Nieuws

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) stelt in een nieuw verschenen rapport dat de economische groei dit jaar en in 2019 zal pieken. Hierna volgt een onzekere toekomst en het IMF waarschuwt dan ook dat het einde van een periode van hoogconjunctuur in zicht is.

Dit jaar en volgend jaar groeit de wereldeconomie met 3,7 procent. Dit is een bijstelling van 0,2 procentpunt lager dan voorheen werd geprognotiseerd door het IMF. In april van dit jaar verhoogde het IMF juist nog de groeiverwachtingen voor de wereldeconomie.

Als reden voor het sombere toekomstvooruitzicht wijst het IMF onder andere naar de handelsoorlog tussen de VS en China, de twee grootste economieën ter wereld. Daarnaast waarschuwt het IMF ook voor de sombere ontwikkelingen in Europa en zal de groei op ons continent het hardst dalen. Vooral Duitsland wordt hard geraakt: de voorziene groei van het land is voor 2018 verlaagd van 2,5 naar 1,9 procent.

Naast de handelsoorlog en in Europa voorziet het IMF ook problemen in opkomende markten. Zo worden de situaties in Argenitinië én Turkije genoemd en stelt het IMF dat de ontwikkelingen in beide landen een bedreiging kunnen vormen voor de wereldeconomie als geheel.

Naast de situaties per land en continent wijst het Internationaal Monetair Fonds ook op de risico’s van de torenhoge schuldenniveaus verspreid over de wereld.

Zilver dient dit jaar niet als het kleinere broertje van goud te worden gezien. Het edelmetaal dient serieus in overweging te worden genomen door beleggers die in edelmetalen willen stappen. Dat is de visie van Société Générale in het laatst verschenen rapport van de zakenbank.

De redenering voor de visie van de zakenbank is tweeledig. Ten eerste is zilver een industrieel metaal en is de vraag vanuit de industrie belangrijk voor de ontwikkeling van de zilverprijs. De prijs van zilver beweegt mede door dit gegeven min of meer in dezelfde pas als dat van andere industriële metalen zoals koper. Dit industriële metaal is in de afgelopen maanden flink gedaald, maar Société Générale voorziet nu een omslag in de koperprijs. Wanneer de prijs van koper stijgt zal ook de prijs van zilver (dat vaak wordt gewonnen als bijproduct van andere industriële metalen) stijgen.

“We favor silver above gold. Silver is an industrial metal at the end of the day and has some use in the economy. It’s very closely linked to copper, which we see upside in. We are supportive of silver prices from here,”

– Mark Keenan – Societe Generale global commodities strategist & head of APAC research

Daarnaast haalt de zakenbank ook de goud-zilver ratio aan. Deze ratio bevindt zich momenteel op 82:1. Société Générale geeft een aanbeveling om goud in te ruilen voor zilver totdat de goud-zilver ratio het niveau van 71:1 bereikt. Voor meer informatie over de goud-zilver ratio refereren wij naar ons artikel van enkele weken geleden op Goudverzekerd.

Zilver heeft een zeer moeilijke periode achter de rug. In de afgelopen zes maanden is het edelmetaal 10 procent van haar waarde verloren. Daarnaast is de prijs van het edelmetaal in de afgelopen 5 jaar met 30 procent gedaald. Wanneer je volgens Société Générale van het credo ‘buy the dip’ gebruik wilt maken dan is nu de tijd om in zilver te stappen.

De prijzen van goud en zilver zijn in de afgelopen dagen flink gestegen. Zo steeg de kiloprijs van goud vandaag met 600 euro. Sinds de onrust over Italië de kop opdook vrijdag vlak voor sluiten van de markt is de goudprijs al met 3 procent gestegen. De prijs van zilver steeg zelfs nog harder en noteert een plus van 4,7 procent.

Italiaanse begroting

De onrust ontstond toen de nieuwe Italiaanse regering bekend maakte dat het in de pas wil lopen voor wat betreft de begroting van het land. De nieuwe regering kondigde aan dat het begrotingstekort zal uitkomen op 2,4 procent in plaats van de eerder verwachte 1,9 procent.

Hiermee tart het land wederom de Europese Unie. Beleggers reageerden hierop meteen negatief en de handel in aandelen van Italiaanse banken werd zelfs stilgelegd. Een hoger tekort betekent in principe dat Italië meer geld zal moeten lenen. De overheidsschuld van het land is echter al fors. 

Door de onrust steeg de rente van Italiaanse staatsobligaties met een looptijd van 10 jaar naar 3,4 procent. In mei van dit jaar stond deze nog op 1,7 procent. De ECB is momenteel de enige partij die Italiaanse staatsobligaties koopt in verband met het opkoopprogramma.

Wanneer dit programma eindigt is de kans aanwezig dat de rente op Italiaanse staatsobligaties verder zal stijgen. Hierdoor wordt het lenen van geld nóg duurder voor een land dat een staatsschuld heeft van bijna 2500 miljard euro.

Europese Unie bezorgd

De ministers van Financiën van de eurozone maken zich ondertussen grote zorgen over de ontwikkelingen in Italië. Formeel moet Italië eind oktober de nieuwe begroting in Brussel indienen waarna de Europese Commissie zich hierover zal buigen. Een definitief oordeel zal dan in het begin van 2019 volgen.

In de tussentijd staat de Europese munt flink onder de druk, wat edelmetalen ten goede komt. Een nieuwe Europese crisis ligt op de loer terwijl de crisis met Griekenland nog nauwelijks is bezworen. Daarnaast is de staatsschuld van Italië 10 keer groter dan dat van Griekenland, waardoor de kans op besmetting van andere (Zuid) Europese landen ook zeer groot is.

Tijdens het instorten van de Turkse lira hebben Turkse banken ongeveer 4,5 miljard dollar aan goud verkocht.

Uit de meeste recente cijfers van de Turkse centrale bank blijkt dat de aanhoudingen van goud tussen juni en augustus zijn gedaald met 20 procent tot 15,5 miljoen ounces goud. Door de verkoop van het goud konden verschillende Turkse banken voldoen aan de reserveverplichtingen van de Turkse centrale bank.

De meest drastische daling gebeurde in augustus, toen de lira crisis (voorlopig) op zijn hoogtepunt was. Of de sell-off van goud zal doorzetten zal afhangen van hoe de markt reageert op de meest recente rentewijziging.

In tegenstelling tot de meeste landen is het voor Turkse banken toegestaan om hun edelmetaaldeposito’s te gebruiken voor hun reserveverplichtingen. De Turkse centrale bank accepteert sinds 2011 goudvoorraden van commerciële banken als volwaardige reserves.

De private gouddeposito’s van commerciële banken worden dan ook sinds 2011 opgeteld bij de publieke goudvoorraad van de centrale bank. Banken lenen op de internationale markten en dekken hun leningen af met gouddeposito’s in plaats van de lira die té volatiel was in de afgelopen weken.

Turkije is een van de grootste landen ter wereld wanneer het aankomt op goudconsumptie. Het land hoeft alleen Duitsland, de VS, India en China voor zich te dulden.

Renteverhoging

Afgelopen donderdag heeft de centrale bank de rente drastisch verhoogd. De verhoging moet er voor zorgen dat de val van de Turkse lira te stoppen en een nieuwe crisis af te wenden. Het belangrijkste tarief ging omhoog van 17,75 naar 24 procent.

Erdogan is geen voorstander van de verhoging. In een toespraak donderdag uitte hij kritiek op de Turkse centrale bank en herhaalde hij zijn standpunt dat hoge rente zal leiden tot hogere inflatie.

„Als je zegt dat inflatie de oorzaak is en rentes zijn het gevolg, dan weet je niet waar je het over hebt. De inflatie is een gevolg van de verkeerde beslissingen die je hebt genomen.”

Recep Tayip Erdogan

Met de renteverhoging zijn de problemen in Turkije nog lang niet voorbij. Naast een hoge inflatie heeft het land ook te maken met een tekort op de lopende rekening van 6,5 procent. Ook daalde de import in augustus scherp met ruim 22 procent. Analisten verwachten dat de Turkse economie volgend jaar krimpt met ruim 3 procent.

Ook zijn investeerders bezorgd over de spanningen tussen Turkije en de VS. Deze spanningen begonnen toen Turkije weigerde om de Amerikaanse pastoor Andrew Brunson vrij te laten. Hierop hebben de VS sancties aangekondigd tegen Turkse ministers en de importtarieven op Turks staal en aluminium verdubbeld. Trump heeft daarnaast ook gedreigd met nieuwe sancties.

President Trump van de VS kondigde maandagnacht zoals verwacht nieuwe importheffingen aan op producten uit China. Op de lijst van goederen staan ruim 6000 Chinese producten, waaronder elektronische apparaten, meubels, bouwmateriaal én vis.

In combinatie met de reeds ingevoerde sancties van de VS gaat het om ongeveer 50 procent van de totale Chinese import in de VS, goed voor een waarde van 250 miljard. De nieuwe sancties gaan maandag in volgens het bericht van het Witte Huis. In eerste instantie komt er een heffing van 10 procent, deze zal worden verhoogd naar 25 procent vanaf januari 2019.

Reactie China

China heeft direct gewaarschuwd dat het met tegenmaatregelen zal komen, gelijktijdig met de maatregelen van de Verenigde Staten. Precieze details over de Chinese reactie ontbreken op dit moment. Wel heeft Peking aangekondigd importheffingen in te voeren op in totaal 60 miljard dollar aan Amerikaanse producten.

Trump heeft gedreigd dat hij in het geval van een reactie vanuit China ‘fase 3’ zal lanceren van het conflict met nog veel verdergaande sancties. Hij beschuldigt China van oneerlijke concurrentie en diefstal van Amerikaanse technologie.

President Trump komt waarschijnlijk vandaag met nieuwe aanvullende en ongekend zware sancties tegen China. The Wall Street Journal en The Washington Post melden dat het gaat om 200 miljard dollar aan nieuwe importheffingen.

Trump is van plan om tarieven van 10 procent te gaan hanteren op producten die van China naar de VS worden verscheept. De 10 procent is minder dan de 25 procent die eerder werd genoemd, echter zal de 10 procent een veel groter aantal van producten beslaan. Onder andere huishoudelijke apparaten, elektronica en speelgoed vallen ook onder de sancties. Naar verluidt zal de helft van alle producten die vanuit China naar de VS worden geëxporteerd te maken krijgen met de nieuwe sancties.

Voor het weekend liet Trump al weten dat hij van plan is om zwaardere sancties op te leggen aan China. Het Witte Huis wil vooralsnog niet reageren op de berichten in de media.

Handelsgesprekken mislukt

In de afgelopen weken zijn er pogingen ondernomen door afgevaardigden van beide landen om de handelsoorlog te stoppen. Deze onderhandelingen zijn vooralsnog op niets uitgelopen.

Naast de invoerheffingen van 200 miljard dreigt Trump ook nog eens met een extra heffing van 267 miljard dollar op Chinese producten. Indien Trump daadwerkelijk doorzet dan dreigt vrijwel de totale export van China naar de VS onder de sancties te vallen.

Trump heeft op Twitter zichzelf reeds als winnaar van de handelsoorlog verklaard aangezien de aandelenmarkt in de VS op dit moment beter presteert dan de aandelenmarkt van China. Deze gaat zwaar gebukt onder de sancties en slechte economische macrocijfers. The Shanghai Composite Index daalde tot het laagste punt sinds 2013. Peking heeft overigens laten weten direct met vergeldingsacties te zullen komen tegen de maatregelen van Trump.

Het Russische Ministerie van Financiën onderzoekt de mogelijkheid om de belasting die wordt geheven op goud volledig af te schaffen. Volgens de Russische vice-minister van Financiën, Alexey Moiseev, kan een afschaffing er voor zorgen dat tientallen miljarden roebels weer richting Rusland vloeien.

Burgers in Rusland zijn op dit moment verplicht BTW te betalen wanneer zij goud kopen. Op dit moment betreft dit een percentage van 18 procent bovenop de goudprijs, en dit zou eigenlijk volgend jaar worden verhoogd naar 20 procent. Tegelijkertijd krijg je dat geld niet terug wanneer je besluit het goud weer terug te verkopen aan bijvoorbeeld een bank.

Het idee van het afschaffen van de BTW op goud wordt al ruim een jaar onderzocht binnen het ministerie van Financiën. In eerste instantie heeft het ministerie van Financiën geprobeerd om de BTW kwestie op goud op een andere manier op te lossen. Enkele ambtenaren stelden voor om alleen goud dat gekocht werd voor beleggingsdoeleinden vrij te stellen van BTW. Op ander goud zoals bijvoorbeeld bedoeld voor juweliers dient dan wel BTW te worden geheven.

Na uitvoerig onderzoek zijn ze binnen het ministerie van Financiën echter tot de conclusie gekomen dat de precieze stroom van al deze transacties onmogelijk bij te houden is. Moiseev stelt ook tegenover Sputnik News dat als de BTW wordt afgeschaft, de afschaffing geldt voor al het goud wat wordt gekocht. “Als we de BTW op goud afschaffen, dan doen we dat volledig”, aldus de vice-minister van Financiën.

Moiseev stelt tevens dat het ministerie signalen ontvangt dat heel wat vermogende Russische burgers hun kapitaal willen omzetten in goud. De BTW op het edelmetaal weerhoudt deze mensen er van om daad bij woord te voegen. Veel vermogende Russen zien hun vermogen slinken, zij het door de dalende Roebel óf door sancties die hen zijn opgelegd door het Westen. Indien zij de mogelijkheid krijgen om hun vermogen te steken in goud zonder dat zij hierover belasting hoeven af te dragen dan is dit een win-win voor Rusland. “We krijgen verzoeken – ook van banken – dat klanten bereid zijn om aanzienlijke bedragen van miljarden roebels om te zetten in goud. Als deze maatregel wordt genomen en we kunnen daarmee tientallen miljarden roebels aan kapitaal terughalen, dan is dat gerechtvaardigd,” aldus Moiseev tegenover Sputnik.

Kazachstan

De Russische vice-minister van Financiën wijst ook naar buurland Kazachstan als voorbeeld. Nadat het land de belasting op goud heeft afgeschaft is de vraag naar goud onder de bevolking enorm gegroeid.

Goud en BTW

Goud is in Nederland en andere landen van de Eurozone vrijgesteld van BTW om zo het gebruik van het edelmetaal als beleggingsobject te stimuleren. In het verleden waren er veel verschillen tussen landen onderling met betrekking tot goud en de BTW. 

Op 17 oktober 1998 werd in de Europese Unie een nieuwe wet aangenomen waarmee beleggingsgoud in de eurozone werd vrijgesteld van BTW. Goudbaren met een zuiverheid van tenminste 99,5% worden sindsdien zonder btw verhandeld. Ook gouden munten zijn vrijgesteld van btw, mits deze tenminste 90% goud bevatten, na 1800 geslagen zijn en mits deze in het land van oorsprong wettig betaalmiddel zijn of zijn geweest. Ook geldt dat de marktwaarde van de gouden munt niet meer dan 80% boven de intrinsieke waarde van het goud mag liggen. 

Door de komst van de euro en het vrij verkeer van kapitaal, zijn de fiscale regels ten aanzien van het edelmetaal in alle landen gelijk getrokken.

Rusland meldt vandaag dat anti-Assad strijdtroepen in Idlib zijn begonnen met het filmen van “fake beeldmateriaal van chemische aanvallen”. Rusland heeft in de afgelopen weken al meerdere keren de VS er van beschuldigd dat het van plan is om een gifgasaanval in scene te zetten om zo een ‘legitieme’ reden te hebben om zich van Assad te ontdoen.

Het Russische Ministerie van Defensie claimt dat de beelden naar verwachting vanavond aan diverse tv-kanalen en Westerse journalisten zullen worden verzonden.

“According to the information received from inhabitants of Idlib province, militants are now filming a staged provocation in the city of Jisr al-Shugur, where “chemical weapons” are depicted as being used by the Syrian army against civilians. The film crews of several Middle Eastern TV channels arrived in Jisr al-Shugur in the morning, as well as the regional affiliate of one of the main American television news networks.”

– Russische Ministerie van Defensie – Sputnik

Tegelijkertijd verschijnt vandaag ook het bericht waarin de Wall Street Journal bevestigt dat het Witte Huis in rechtstreeks contact staat met het Verenigd Koninkrijk en Frankrijk over mogelijk gecoördineerde aanvallen op Syrië.

In de afgelopen weken heeft de Verenigde Staten meerdere keren president Assad er van beschuldigd dat de president van plan is om gifgasaanvallen uit te voeren op Idlib. Verschillende experts achten de kans klein dat dit zal gebeuren aangezien Idlib het laatste bolwerk is van terroristen en het risico op vergeldingen vanuit het Westen te groot is om een dergelijke aanval uit te voeren.

Desalniettemin is de VS er van overtuigd dat Assad chloorgas zal gebruiken tijdens de aanvallen. Meerdere Westerse kranten melden dat Assad officieel de opdracht heeft gegeven voor gifgasaanvallen terwijl hier vooralsnog geen enkele officiële bron voor is.

Assad moet weg

Het lijkt er op dat het Westen hoe dan ook van plan is om Assad het presidentschap te ontnemen. Iets wat in eerste instantie, toen de oorlog in Syrië begon, een van de hoofddoelen was van de VS en haar bondgenoten. Mede hierdoor werden Syrische terrreurbewegingen gesteund, zowel financieel als met wapens. Ook Nederland deed hier aan mee zoals deze week bekend werd tijdens een reportage van Nieuwsuur.

Daarna stelde Trump na zijn aantreden dat de Amerikanen zich terug zouden trekken uit Syrië en dat president Assad kon blijven. In de afgelopen weken is het beleid rondom Assad wat betreft het Westen dus met 180 graden gedraaid en krijgt de president volgens de Russen een gifgasaanval in zijn schoenen geschoven om zo een aanval te legitimeren. Ondertussen blijven landen als Rusland en Iran achter Assad staan en zal de situatie in het gebied de komende dagen explosief zijn.