Jennifer Chase

De Italiaanse president Sergio Mattarella acht de Italiaanse politieke partijen niet in staat om een nieuwe regering te vormen. De president stuurt aan op nieuwe verkiezingen die in 2019 kunnen worden gehouden. De 2 grootste politieke partijen zijn tegen het plan en sturen aan op verkiezingen in Juli.

Matarella stelt voor om een ‘politiek neutrale’ regering te vormen die tot het einde van het jaar het land moet leiden. Dit stelde de huidige president nadat hij maandag met de kopstukken van de politieke formaties had gesproken.

Vijfsterrenbeweging en Lega sturen aan op verkiezingen in juli

De kans dat Matarella zijn zin krijgt lijkt klein. Zowel de Vijfsterrenbeweging als de Lega hebben laten weten dat ze geen voorstander zijn van een ‘politiek neutrale’ regering. Beide partijen sturen aan op nieuwe verkiezingen en allebei de partijen hebben ook een datum in gedachten: 8 juli.

De impasse in Italië laat ook haar sporen na op de financiële markten. Zo stijgt de Italiaanse 10-jaarslening naar het hoogste punt sinds maart 2008. Ook op de Italiaanse beurs is de nervositeit licht zichtbaar. De FTSE daalde 2,4% nadat bekend werd dat zowel de Vijfsterrenbeweging als de Lega niks zien in het plan van Matarella. De daling op de beurs versnelde nadat de Italiaanse minister van Financiën stelde dat een aanhoudende periode van politieke onzekerheid investeringen in het land zou remmen.

Alle ogen zijn vanavond gericht op president Trump. Vanavond om 20:00 uur onze tijd maakt de Amerikaanse president bekend of de VS zich al dan niet terugtrekt uit het atoomakkoord met Iran.

Maandagavond meldt de New York Times dat Trump bekend zal maken dat de VS zich terugtrekt uit het akkoord. Volgens de krant hebben Europese bondgenoten van de VS gefaald om Trump te overtuigen om niet uit het akkoord te stappen.

Gevolgen

De gevolgen van het besluit van Trump kunnen een grote impact hebben op de toch al instabiele situatie in het Midden-Oosten. Indien Trump zich daadwerkelijk terugtrekt uit het akkoord, dan geeft hij hiermee het signaal af dat hij aan de zijde van Israël staat.

Het is ook belangrijk of Trump nieuwe sancties aankondigt tegen Iran. En indien nieuwe sancties worden afgekondigd, dan is de reactie van Iran ook belangrijk in het geheel. De kans is aanwezig dat ook Iran zelf zich dan ook terugtrekt uit het akkoord. Hiermee komen de controles van wapeninspecteurs te vervallen en zijn we weer terug bij af.

Europa, Rusland en China, zijn voorstander om de gemaakte afspraken met Iran na te komen. Voor deze landen is het akkoord het enige wat er voor kan zorgen dat de situatie in het Midden-Oosten niet verder escaleert. Desondanks hameren Israël en Saudi-Arabië er bij de VS op dat Iran niet te vertrouwen is en dat het land liegt over de productie van kernwapens.

Financiële Markten nerveus

De financiële markten zijn vandaag nerveus in afwachting op het besluit van Trump. Zo staan bijna alle grote indices licht in het rood. Ook de olieprijs lieten in afwachting van mogelijke hernieuwde sancties van de VS tegen Iran een daling zien na de sterke opmars in de afgelopen dagen. Meer achtergrondinformatie over het conflict en wat alle hoofdrolspelers willen vind je hier. 

De Amerikaanse centrale bank heeft de basisrente ongewijzigd gelaten. Dit liet de nieuwe voorzitter Jerome Powell woensdagavond weten tijdens het rentebesluit.

De markten verwachtten op voorhand geen vuurwerk van de Fed. De laatste renteverhoging dateert namelijk nog van maart dit jaar toen de rente met 25 basispunten werd verhoogd. Er werd vooral uitgekeken naar de toelichting van Jerome Powell op het rentebesluit.

Verhoging in juni?

De Fed was vooral verheugd over de stijging van de inflatie naar de vurige doelstelling van 2%. ‘Zowel de algemene inflatie als de inflatie zonder voeding en energie is geëvolueerd naar dicht bij 2 procent,’ stelde Powell tijdens zijn toelichting. In maart steeg de inflatie van 1,7% naar 2% en de kerninflatie ging van 1,6% naar 1,9%. Hiermee kwam een einde aan een periode van lage inflatie. Vooral de zin “We verwachten dat verdere geleidelijke verhogingen verantwoord blijven”, suggereert volgens analisten dat een verhoging in juni bijna zeker is.

De markten reageren wisselvallend op de uitlatingen van de Fed. Eerst daalde de dollar stevig en steeg goud sterk. Beleggers waren klaarblijkelijk verheugd dat de rente niet sneller verhoogd zal worden dan verwacht. Niet veel later  herstelde de dollar, waardoor goud terugviel. Ook de euro leverde waarde in tegenover de dollar.

Sommige investeerders zijn bang voor de huidige ontwikkelingen op het wereldtoneel. Zo ook de Egyptische miljardair Naguib Sawiris, goed voor een vermogen van $5,7 miljard. Hij maakt in een interview met Bloomberg bekend dat hij de helft van zijn vermogen in goud stopt.

Naguib is 63 jaar oud en komt uit een van de rijkste families van Egypte. Hij voorziet dat goud gezien de ontwikkelingen op het wereldtoneel binnenkort zal stijgen tot een waarde van $1.800 per troy ounce. Ook stelt Naguib dat aandelenbeurzen op dit moment overgewaardeerd zijn.

“In the end you have China and they will not stop consuming. And people also tend to go to gold during crises and we are full of crises right now. Look at the Middle East and the rest of the world and Mr. Trump doesn’t help.”

– Naguib Sawiris – Bloomberg

In Wall Street zit de schrik er goed in. Dinsdag daalde de Dow Jones Index 1,7% en de S&P 500 verloor 1,3%. Techbeurs Nasdaq eindigde 1,7% lager.

Caterpillar, doorgaans een graadmeter voor de Amerikaanse economie, waarschuwde dinsdag dat de operationele marges uit het eerste kwartaal niet houdbaar zijn. Hierna begonnen alle beursindices te dalen.

De Dow Jones Index daalde voor de vijfde achtereenvolgende handelsdag. Iets wat sinds maart 2017 niet meer is waargenomen. Ook de Nasdaq sloot voor de vierde dag op rij lager, wat sinds februari van dit jaar niet meer is voorgekomen.

Tienjaars obligatierente

Dinsdag doorbrak de Amerikaanse tienjaarsrente voor het eerst sinds 4 jaar tijd de zo ‘gevreesde’ 3%. Tijdens het sluiten van de beurzen stond de rente net onder de 3%, namelijk op 2,991%. De tienjaars rente op Amerikaanse staatsobligaties wordt gezien als dé belangrijkste obligatiemarktindicator ter wereld. Al eerder dit jaar schreven verschillende banken en experts dat de grens van 3% cruciaal is.

Hogere rendementen op staatsleningen zorgen normaliter voor een daling op aandelenmarkten. Obligaties bieden bij een rente boven de 3% een veiliger rendement dan aandelen. Tegelijkertijd zorgt een hogere rente ook voor duurdere leningen voor bedrijven.  Overigens raakt de 10-jaarsrente ook Europese beurzen, aangezien verschillende Europese bedrijven actief zijn in de VS en daar geld lenen.

Volgens de voorzitter van de Europese Centrale Bank, Mario Draghi, heeft de Europese economie mogelijk al gepiekt. Dit stelde Draghi tijdens zijn bezoek in Washington afgelopen vrijdag.

In de afgelopen maanden verschenen er louter positieve berichten over de Europese economie. Zo steeg het Bruto Binnenlands Product in de eurozone in het vierde kwartaal van 2017 met 2,8% op jaarbasis. Ook staat de werkloosheid in de eurozone op het laagste niveau sinds 2008.

De laatste economische indicatoren wijzen er echter volgens Draghi op dat de groeicyclus mogelijk al gepiekt heeft. De ECB verwacht dit jaar een groei van 2,4%, gevolgd door 1,9% in 2019. Draghi wijst ook op het toenemende protectionisme in de wereld. Draghi wil niet uitsluiten dat dit reeds een negatief effect heeft gehad op wereldwijde sentimentsindicatoren.

Wachten met besluit afbouw opkoopprogramma?

Door de uitlatingen van Draghi, verwachten analisten dat de ECB het besluit om het opkoopprogramma af te bouwen zal uitstellen. Door het besluit naar voren te schuiven wil de ECB volgens Bloomberg kijken of de economie het eerste zwakke kwartaal te boven komt.Op dit moment pompt de ECB maandelijks 30 miljard euro(!) in de economie.

Vandaag zijn beleidsmakers bijeen in Frankfurt voor een tweedaagse bijenkomst om te praten over de ontwikkelingen omtrent de economie in de eurozone. Donderdag praat Draghi de pers bij over een eventueel nieuw rentebesluit van de ECB.

In slechts 9 dagen tijd is palladium gestegen met maar liefst 17%. Van $895 per troy ounce op vrijdag 16 april, tot meer dan $1.052 per troy ounce op donderdag 19 april. De prijsstijging is het gevolg van bezorgdheid over het aanbod van palladium vanuit ’s werelds grootste palladium producent: Rusland.

De Russen en het steeds instabieler wordende Zuid-Afrika controleren samen meer dan driekwart van ’s werelds palladiumvoorraad. De wereldwijde vraag naar palladium overtrof vorig jaar het aanbod met 23 ton in 2017. Het edelmetaal is een sleutelcomponent tijdens de productie van auto’s gezien het wordt gebruikt in katalysators van benzine-auto’s.

Gezien de toenemende spanningen van vandaag en de handels- en financiële oorlog die wordt gevoerd tegen Rusland heeft het land nog enkele troeven achter de hand die de Westerse markten hard kunnen raken. De palladiummarkt is er hier een van.

Zou Rusland de aanvoer van palladium beperken vanwege de spanningen rondom Syrië, of vanwege nieuwe sancties tegen het land, dan zullen we ongetwijfeld een nog sterkere stijging zien van palladium in de komende tijd.

Erdogan gaat er met gestrekt been in tegen de hegemonie van de Amerikaanse dollar. Volgens de Turkse president moeten internationale leningen worden betaald in goud en niet in dollars.

Het voordeel van een lening betaald in goud is volgens de Turkse president dat landen hiermee kunnen voorkomen dat zij door het wisselkoersrisico hun schulden niet kunnen aflossen. Tijdens een speech in Istanbul afgelopen maandag legde Erdogan zijn redenering achter het voorstel uit.

“What I’m saying is that these debts should be in gold. Because at this point the karat of gold is unlike anything else. The world is continually putting us under currency pressure with the dollar, we need to save states and nations from this currency pressure.”

– Erdogan

Niet alleen de dollar, maar ook de IMF kreeg er van langs tijdens de toespraak van Erdogan. Volgens de Turkse president probeert het IMF de politieke situatie in Turkije (en andere landen) te beïnvloeden wanneer een land bij het Internationaal Monetair Fonds geld wil lenen.

Overigens liet Erdogan weten dat Turkije al haar leningen aan het IMF heeft afgelost en geen schulden heeft uitstaan bij het IMF.

Turkse Lira

Erdogans uitspraken komen (niet geheel toevallig) naar buiten in een tijd waarin de Turkse Lira het zwaar heeft. De waarde van de Turkse munt bereikte maandag een nieuw dieptepunt ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Na de Russische roebel, presteert de Turkse Lira het slechtst van de valuta’s van alle opkomende economieën.