Nieuws

Er zijn altijd lessen die kunnen worden getrokken uit de verschillende beleggingsstrategieën van miljardairs. Zo heeft deze groep vaak de beschikking tot een heel institutioneel team, dat diep in de complexiteit van de markten duikt, om zo het best mogelijke rendement te behalen.

Een ander belangrijk doel voor miljardairs is hoe zij hun gigantische vermogen op een juiste manier kunnen beschermen tegen elke gebeurtenis. In de afgelopen maanden zijn een aantal van deze superrijken meer en meer geïnteresseerd geraakt in goud als onderdeel van hun beleggingsstrategie.

In onderstaande infographic van Visual Capitalist, wordt uitgelegd waarom deze superbeleggers goud (en zilver) toevoegen aan hun portefeuilles, de onderliggende tactiek die hierbij komt kijken én wat zij zelf zeggen over staat van de huidige financiële markt.

De Europese Centrale Bank (ECB) heeft zoals verwacht de rente ongewijzigd gelaten. Tijdens het rentebesluit van de ECB werd wél voor het eerst voorzichtig gehint naar het afbouwen van het ruime monetaire beleid.

De depositorente, de vergoeding die banken krijgen om geld bij de centrale bank te stallen, blijft onveranderd op -0,4%. Ook de herfinancieringsrente, die al een jaar ongewijzigd is, blijft staan op 0%. Verder blijft het opkoopprogramma van de ECB gelijk waarbij de centrale bank maandelijks 60 miljard euro in de financiële markten pompt.

Afbouw opkoopprogramma

Uit de verklaring van de ECB blijkt wel dat de ECB hint op een koersverandering. Zo stelde de ECB voorheen dat “The Gov Council expects the key ECB interest rates to remain at their present levels or lower for an extended period of time“. De woorden “or lower” zijn nu verwijderd. Volgens analisten is dit een hint naar mogelijke afbouw van het monetaire opkoopprogramma van de centrale bank.

Draghi geeft op dit moment een toelichting op de verklaring van de ECB. Deze is hieronder live te volgen:

De eurozone springt van de ene naar de andere financiële crisis. Er is slechts één dossier wat al jaren voor hoofdpijn zorgt: Griekenland.

Maandagavond zagen we wat voor effect hét hoofdpijndossier van de eurozone heeft op de financiële markten. Euclid Tsakalotos, de Griekse minister van Financiën, heeft volgens de Duitse krant Bild gezegd dat de Grieken volgende maand niet aan hun betalingsverplichtingen kunnen voldoen. De Euro daalde direct na het bericht met -0,7%.

De Grieken moeten in juli een uitstaande lening van 7 miljard euro terugbetalen. Het Internationaal Monetair Fonds en de EU kwamen afgelopen week niet tot overeenstemming over nieuwe schuldverlichtingen voor de Grieken. Het uitblijven van een akkoord zorgt voor verdere spanningen op de financiële markten.

“Geen betalingsproblemen”

De Griekse minister van Financiën, Euclid Tsakalotos, heeft dinsdag geprobeerd om de onrust weg te nemen. Hij stelde dat de Grieken in juli gewoon aan hun betalingsverplichtingen kunnen voldoen.  “Er zijn geen betalingsproblemen en de Grieken zullen zich aan de afspraken houden. Wel heb ik gesteld dat terugbetaling zonder duidelijkheid over de schuldpositie, onvoldoende is om de Griekse economie te hervormen,” aldus Tsakalotos.

Mochten de Grieken inderdaad niet kunnen of willen betalen, dan ontstaat dezelfde crisissituatie als in de zomer van 2015. Griekenland stond toen op het punt van faillissement Een Grexit was toen een serieuze optie voor de eurozone.

De spanningen tussen twee gezworen rivalen in het Midden-Oosten, Saudi-Arabië en Iran, lopen hoog op. Inmiddels dreigen beide landen elkaar met militaire acties.

De spanningen laaiden op nadat de Saudische kroonprins Mohammed bin Salman in een interview elke dialoog met Iran uitsloot, én beloofde om zijn koninkrijk te beschermen in wat hij noemt “Teherans pogingen om de islamtische wereld te overheersen”.

“We know that we are a main goal for the Iranian regime. We will not wait until the battle comes to Saudi Arabia but we will work to have the battle in Iran rather than in Saudi Arabia.” Aldus de kroonprins tijdens het interview.

Iran reageert geprikkeld

Iran, op haar beurt, liet de opmerkingen van Saudi-Arabië niet onbeantwoord. De minister van Defensie Hossein Dehghan, werd geciteerd door persbureau Tasnmin met een fixe waarschuwing voor de Saudis: “If the Saudis do anything ignorant, we will leave no area untouched except Mecca and Medina.”

Is dit slechts gepraat, of een serieuze escalatie tussen de twee grootste moslim naties in het Midden-Oosten? Beide landen zijn hoe dan ook tot elkaar veroordeeld gezien zij tijdens OPEC onderhandelingen tot een akkoord moeten komen over het verlagen van de olieproductie. In de afgelopen week daalde de olieprijs hard en verloor deze bijna 10% van zijn waarde. Deze week staat er een bijeenkomst van OPEC-landen op het programma waardoor wederom gepraat zal worden over het verlagen van de olieproductie.

Eind mei bezoekt de Amerikaanse president Donald Trump Saudi-Arabië en Israel. Het is de eerste buitenlandse reis van de Amerikaanse president. Overigens vaker heeft aangegeven geen fan te zijn van Iran en heeft gedreigd met nieuwe sancties tegen het land.

De inflatie volgens de consumentenprijsindex (CPI) steeg in april naar 1,6% volgens de meest recente cijfers van het CBS. Een maand hiervoor was de inflatie nog 1,1%.

De stijging van de inflatie is voor de maand april vooral te wijten aan de prijsontwikkeling van vakanties op bungalowparken en vliegtickets, volgens het CBS. “Dat komt enerzijds doordat Pasen dit jaar in april viel en niet in maart, zoals vorig jaar. Anderzijds was de zogenaamde meivakantie dit jaar in april en niet in mei. Rond feestdagen en in vakanties zijn deze diensten duurder en dit heeft een verhogend effect op de inflatie,” aldus het CBS in een verklaring.

Ook de kerninflatie, de inflatie zonder energie- en voedselprijzen, steeg naar 1,3%, ten opzichte van een maand eerder toen deze nog 0,6% bedroeg.

Sparen kost nóg meer geld

Terwijl de inflatie blijft stijgen, zien spaarders de rente in de tegenovergestelde richting bewegen. Mede hierdoor liggen de inflatie én de hoogste variabele spaarrente in Nederland ver uit elkaar. Spaargeld wordt hierdoor steeds minder waard omdat de reële rente (spaarrente – inflatie) negatief is.

Daarbovenop komt ook nog eens de belasting op het vermogen. Voor elke €75.000 die je bezit boven de vrijstelling van €25.000 betaal je effectief 0,87% aan belasting. Om dus in ieder geval geen geld te verliezen zou je bij een bedrag tussen de €25.000 en €100.000 een minimale rendement moeten behalen van 2,47%. Dit rendement is gezien de hoogte van de spaarrente, de huidige inflatie én de vermogensrendementsheffing praktisch onmogelijk. In feite betekent dit dus dat je geld kwijtraakt door het te sparen.

Algemeen werd verondersteld dat een winst van de nieuwe Franse president Macron zou zorgen voor euforie op de financiële markten. De reactie van de markten is echter precies tegenovergesteld. Zo is de EURUSD gedaald, en staan Europese beurzen allemaal (licht) in het rood.

De overwinning van Macron op Le Pen kwam zondag niet echt als een verrassing. Iedereen ging uit van een overwinning van de gematigde liberaal. Mede hierdoor was zijn winst dan ook volledige ingeprijsd. In aanloop naar de verkiezingen zagen we in vijf van de laatste zes dagen, de euro stijgen ten opzichte van de dollar. Nadat officieel bekend werd dat Macron inderdaad de nieuwe president is van Frankrijk daalde de Euro en staat deze op het moment van schrijven op een verlies van -0,5%.

De EU-vriendelijke Macron versloef met 66,06% van de stemmen, Marine Le Pen. De volgende stap voor Macron is om een meerderheid te krijgen in de parlementaire verkiezingen in juni voor zijn partij En Marche.

Goud en zilver

Goud en zilver stijgen licht in de eerste dag van de nieuwe week. Na een aantal desastreuze dagen voor beide edelmetalen, noteren zowel goud als zilver op het moment van schrijven groene cijfers. Zo staat goud op dit moment op een winst van 0,90%, terwijl zilver het vooralsnog moet doen met een winst van 0,49%.

De Amerikaanse koepel van centrale banken, de Federal Reserve, heeft zoals verwacht het belangrijkste rentetarief ongewijzigd gelaten.

Het belangrijkste rentetarief in de Verenigde Staten werd in maart van dit jaar verhoogd naar een bandbreedt van 1%. Toentertijd werd aangegeven dat de bestuurders van de Federal Reserve verwachten dat de rente dit jaar nog twee keer zal worden verhoogd. Gezien de zwakke ontwikkeling van de Amerikaanse economie in het eerste kwartaal van dit jaar hield niemand rekening met een renteverhoging nu. Vandaar ook dat de reactie van de financiële markten op het besluit van de Fed nihil was. Het besluit om de rente onveranderd te laten werd unaniem aangenomen door het volledige Fed bestuur.

Kortstondig

Over de zwakke ontwikkeling van de Amerikaanse economie in het eerste kwartaal van dit jaar was de Fed ook duidelijk. Volgens de centrale bank is de groeivertraging kortstondig en zien zij dit niet als een gevaar voor de economie. Mede door deze uitspraak stijgt volgens analisten de kans op een tweede renteverhoging in juni flink. De kans op een renteverhoging in juni van dit jaar steeg van 64% naar 93%.

Fed-president Janet Yellen gaf geen verklaring naar aanleiding van het besluit. In de komende dagen komen echter wel verschillende Fed-bestuurders, waaronder Yellen aan het woord tijdens verschillende bijeenkomsten. Deze optredens zullen nauw worden gevolgd door analisten om te kijken of de Fed bestuurders iets los laten over een eventueel volgende renteverhoging.

Afgelopen vrijdag kwam de Canadese bank, Home Capital Group, in serieuze problemen. Het aandeel van de bank daalde woensdag in slechts één dag tijd met maar liefst -60%. Vrijdag was er zelfs sprake van een bankrun toen 36% van de liquiditeit van de bank werd opgenomen door angstige spaarders.

Het aandeel van Home Capital Group kelderde nadat het bedrijf bekendmaakte dat het een noodlening  had verkregen van 2 miljard Canadese dollars. De lening is volgens het bericht afkomstig van een institutionele belegger en heeft een effectieve rente van maar liefst 22,5%.

“They did what appears to be to us a very expensive deal. Basically they blew up the income statement in order to save the balance sheet, which I guess if you’re facing an existential crisis is what you have to do.”

– David Baskin – Baskin Wealth Management Toronto

Analisten, waaronder David Baskin, stellen dat de noodlening vooralsnog uitstel van executie is. Binnen een jaar moet de volledige lening inclusief rente terugbetaald zijn. Ook andere hypotheekverstrekkers moesten het op de beurs ontgelden. Zo daalde Equitable Group Inc. met -32%, First National Financial Corp. met -8,5% en Street Capital Group Inc. met -7,5%. Mede hierdoor zijn economen bang voor verder verspreiding van het probleem in Canada waardoor de kans op een vastgoedzeepbel ontstaat.

Vastgoedzeepbel Canada

Al jaren waarschuwen verschillende experts voor een vastgoedzeepbel in Canada. De huizenprijzen in de belangrijkste Canadese steden Toronto en Vancouver stijgen maandelijks met ongekende bedragen. Volgens  een onderzoek van Deutsche Bank zijn de Canadese huizenprijzen zelfs met 63% overgewaardeerd. Zo stegen de huizenprijzen in Toronto, de grootste stad van Canada, in de afgelopen maand met 33% in vergelijking met een jaar eerder.

De Canadese huizenmarkt heeft in de afgelopen jaren te kampen gehad met een forse stijging van private schulden en een extreme groei in hypotheekleningen. Verschillende analisten waarschuwen voor gevaren voor de financiële sector zoals we die zagen in de Verenigde Staten in 2008 tijdens de subprime leningen.

De Canadese regering heeft verschillende poging ondernomen om de huizenmarkt te bedaren, waaronder een verkrapping van de leningsvoorwaarden. Daarnaast wordt gesproken om buitenlandse kopers extra te belasten wanneer zij vastgoed kopen.

De Amerikaanse economie is het jaar bijzonder slecht begonnen. Uit cijfers die vandaag naar buiten zijn gekomen blijkt dat het Bruto Binnenlands Product in het eerste kwartaal van dit jaar is gegroeid met 0,7%. Het is het langzaamste groeitempo in drie jaar tijd.

Het cijfer is een flinke tegenslag voor Donald Trump die morgen 100 dagen aan het roer is als president van de Verenigde Staten. Een van zijn beloftes was namelijk dat onder zijn bewind de economie zou aantrekken met 3% à 4% per jaar. In het laatste kwartaal van afgelopen jaar groeide de Amerikaanse economie nog met 2,1%.

Het lage cijfer is voornamelijk te wijten aan het uitgavenpatroon van consumenten. Deze groeide minder hard dan werd aangenomen. In de eerste 3 maanden van dit jaar groeide de Amerikaanse consumentenbestedingen met 0,3%. Het laagste cijfer sinds 2009.

Larry Fink, de baas van de grootste vermogensbeheerder ter wereld, Blackrock, is niet te spreken over het cijfer. Hij noemt het cijfer vreselijk. Fink waarschuwde afgelopen week al over de staat van de grootste economie ter wereld. Volgens Fink kan de financiële markt in Amerika dalen met 5% à 10% op basis van zwakke bedrijfswinsten en het beleid van Trump.

Vreemd genoeg profiteerden zowel goud als zilver niet van het negatieve cijfer over de Amerikaanse economie. Normaliter veren beide edelmetalen op bij slechte macro-economische cijfers uit de VS. Zo daalde goud nadat het cijfer vanmiddag verscheen om deze week -1,3% te dalen. Zilver presteerde deze week slechter dan de grote broer en moest zelfs -3,7% terrein inleveren in dollars.

Door de daling van zilver zijn verschillende zilveren Monsterboxen nu beschikbaar voor minder dan €10.000. Wij merken dat dit effect heeft op de vraag naar fysiek zilver onder beleggers en verzamelaars die slim inspelen op prijsdalingen en hun posities vergroten.