Nieuws

De palladiumprijs steeg dit jaar al met ruim 24 procent. Vanaf augustus 2018 gemeten is de stijging nog spectaculairder met een stijging van 84 procent. Kan het edelmetaal nog verder omhoog?

Analisten voorspellen tegenover persbureau Bloomberg dat de palladiumprijs nog hoger kan. Het overgrote deel van de wereldwijde palladiumproductie wordt gebruikt in katalysatoren. De steeds strengere emissie-eisen zorgen voor een toename in de vraag naar palladium. En deze vraag zal door toedoen van autobouwer Fiat Chrysler alleen maar verder toenemen.

Het autoconcern heeft namelijk 862.520 auto’s teruggeroepen. Het gaat onder meer om auto’s van het merk Chrysler en Jeep, en ook enkele modellen van Dodge. Alle teruggeroepen auto’s voldoen niet aan de emissie-eisen die gesteld worden in de Verenigde Staten.

2.000 kilo palladium

Om aan de emissie-eisen te kunnen voldoen dienen de katalysatoren van de auto’s vervangen te worden. Voor deze operatie is volgens Miguel Perez-Santalla van Hereaus Metals ruim 2.000 kilo extra palladium nodig. Volgens Miguel is palladium uit de huidige katalysatoren wel gedeeltelijk terug te winnen. Echter is dit een proces dat veel tijd vergt. Dit houdt in dat er extra vraag ontstaat naar het edelmetaal op een toch al krappe markt.

Daarnaast zorgt de extreme stijging van palladium er voor dat fabrikanten ook kijken naar alternatieven. Bijvoorbeeld platina, dat momenteel 44 procent goedkoper is. Het edelmetaal wordt daarnaast ook gebruikt voor katalysatoren, maar dan van dieselaangedreven auto’s.

Volgens Jim Galaghager zal het echter nooit zo’n vaart lopen. De baas van de grootste palladium leverancier van Noord-Amerika stelt dat platina veel minder goed werkt in moderne katalysatoren dan palladium. Hij ziet platina niet snel palladium vervangen.

Koersdoel Palladium omhoog

Niet geheel toevallig verscheen er een nieuw rapport van Bank of America Merrill Lynch waarin zij ondanks de flinke stijging van palladium hun koersdoel verder omhoog schroeven.

De analisten van de zakenbank stellen dat palladium stevig wordt ondersteund door fundamentals op de fysieke palladiummarkt. Zo wijst de bank op de daling in de voorraad aan fysiek palladium en de alsmaar stijgende vraag naar het edelmetaal. De zakenbank verwacht dat palladium dit jaar een gemiddelde prijs zal noteren van $1.800 per Troy Ounce. Daarnaast zal volgens BofAML palladium dit jaar de grens van $2.000 per troy ounce opzoeken. Op basis van de huidige prijs is dit een stijging van 33 en 46 procent.

Afgelopen week verhoogde Goldman Sachs haar koersdoel voor zowel de goud- als zilverprijs. Ook Deutsche Bank stelt nu haar verwachting voor de goudprijs naar boven bij.

Michael Hsueh, FX strateeg bij Deutsche Bank, geeft aan dat ondanks de recente volatiliteit bij het edelmetaal, de bank bullish is voor de toekomst. Deutsche Bank wijst in de prognose op de bezorgdheid over een vertraging van de Europese economie en mogelijke schuldencrisis in China. Daarnaast spelen de plannen van de Fed om de rente eventueel niet te verhogen goud ook in de kaart.

Deutsche Bank gelooft dat ondanks de terugval van de goudprijs in de afgelopen weken goud alsnog hoger zal gaan. Michael Hsueh is van mening dat beleggers steeds meer baat zien in het aanhouden van het edelmetaal.

De Duitse bank, die overigens formeel in gesprek is met Commerzbank om te fuseren, stelt dat goud de weerstand van $1.360 dollar per troy ounce zal doorbreken. Zelfs een eventuele renteverhoging van de Fed zal de goudprijs niet naar beneden drijven. Al stelt Michael Hsueh dat een eventuele renteverhoging voor een ‘tijdelijke daling’ van de goudprijs kan zorgen.

De belangrijkste gebeurtenis op financieel vlak zal deze week plaatsvinden op woensdag om 19:00 ’s avonds Nederlandse tijd. Dan neemt de Federal Reserve een nieuw rentebesluit. De kans op een renteverhoging is in de afgelopen weken drastisch afgenomen. De kans op een renteverláging is bijna 30 procent.

De kans op een Amerikaanse renteverhoging door de FED in 2019 is ongeveer een procent. De kans op een renteverlaging in 2019 is bijna 30%. De Amerikaanse economie zit in de op één langste expansiefase sinds 1785. De markt zegt dat de economie in de verlenging zit. pic.twitter.com/En8maArOfO

— Karel Mercx (@KarelMercx) 15 maart 2019

Afgelopen jaar ging iedereen nog uit van meerdere renteverhogingen in 2019. De negatieve macro-economische cijfers van de afgelopen weken zorgen er voor dat die verwachting is bijgesteld. Zo stelt Rabo-econoom Philip Marey dat hij verwacht dat de Amerikaanse economie volgend jaar wegzakt in een recessie. De Fed is zich hier van bewust en zal de rente daarom niet nog gaan verhogen.

Hierdoor wordt de toelichting op het rentebesluit van aanstaande woensdag interessant om in de gaten te houden. De Fed is namelijk al jaren bezig met het afbouwen van de enorme balans die ze heeft aan opgekochte obligaties. Het is de vraag hoe dit zal worden gecombineerd met een eventuele renteverlaging.

Edelmetalen

Een voorlopige rem op renteverhogingen vanuit de Fed is positief voor de prijsontwikkelingen van edelmetalen. Goud, zilver, platina én palladium profiteren van een renteverlaging. Over het algemeen wordt aangenomen dat wanneer de rente wordt verhoogd dit negatief is voor edelmetalen. Een renteverhoging betekent namelijk automatisch een hogere dollar en dit drukt dan weer de prijzen van edelmetalen. 

Ondanks de recente terugval van goud en zilver is een van ’s werelds grootste zakenbanken nog steeds positief. Sterker nog, Goldman Sachs heeft in haar meeste recente grondstoffenrapport de koersdoelen voor de drie, zes en twaalf maanden prognoses verhoogd.

De grondstoffenanalisten van Goldman Sachs voorspellen dat goud in de komende drie, zes en twaalf maanden een prijs zal noteren van respectievelijk $1.350, $1.400 en $1.450 per troy ounce. Volgens de zakenbank heeft de verhoging voornamelijk te maken met de reële rente en de verwachting dat volatiliteit de kop op zal steken.

“The negative gold-real rates correlation has re-emerged, with the gold rally closely tracking the fall in real rates. In our view, this switch in the gold-rates correlation after the Fed pause reflects why this stage of the rate cycle is the sweet spot for gold. Higher rates can lead to more financial-market volatility and recession fears, boosting safe-haven demand for gold, while a rate cut boosts gold demand”

– Goldman Sachs

Zilver

Ook voor zilver verhoogt Goldman Sachs zowel de korte- als langetermijnprognose. De analisten van de zakenbank zien de zilverprijs in de komende drie, zes en twaalf maanden stijgen tot respectievelijk $16,50, $17 en $17,50 dollar per Troy Ounce. Goldman Sachs gelooft dat zilver de ontwikkeling van de goudprijs zal volgen en wijst daarbij ook naar de goud-zilver ratio waardoor beleggers meer zullen diversifiëren, ten gunste van het witte edelmetaal.

Syrië beschuldigt het Amerikaanse leger van het stelen van circa 90 ton goud. Het nieuws wordt bevestigd door het Syrische Observatorium voor de Mensenrechten (SOHR). Volgens verschillende bronnen is diverse ISIS leden een veilige doortocht beloofd in ruil voor het aanwijzen van de plekken waar het goud ligt verborgen.

Het Amerikaanse leger heeft naar verluidt tonnen aan goud verplaatst uit voormalige ISIS-gebieden in Syrië. Volgens een van de bronnen hebben de Amerikanen 50 ton aan goud uit Deir el-Zour verplaatst naar de VS. Het goud werd vervoerd vanuit de Amerikaanse militaire basis in Ayn Al-Arab (Kobani), dat aan Turkije grenst.

Het Syrische Observatorium meldt daarnaast dat Amerikaanse soldaten de hand hebben weten te leggen op 40 ton goud dat is achtergelaten door ISIS in Deir-el Zou. “The U.S.-led coalition forces and the Syrian Democratic Forces (SDF) deliberately do not target the areas under the control of the ISIL terrorists and commanders in Eastern Euphrates in Deir el-Zour as they are trying to locate this treasure by forcing the ISIL militants to speak about its location after surrendering,” aldus de SOHR.

De spanning tussen India en Pakistan heeft vandaag het kookpunt bereikt. Pakistan heeft luchtaanvallen uitgevoerd op doelen in Kasjmir, waarbij twee vliegtuigen van India zijn neergehaald. Een woordvoerder van het Pakistaanse leger claimt dat 2 piloten uit India zijn gevangengenomen. Tegelijkertijd claimt India dat het een vliegtuig van Pakistan uit de lucht heeft geschoten.

Een van de piloten uit India is gewond naar een militair hospitaal overgebracht, de ander is in gevangenschap genomen. Pakistan heeft naar aanleiding van de spanningen tussen de buurlanden het luchtruim tot nader order gesloten. India op zijn beurt heeft zes luchthavens van het land gesloten.

Kashmir

Toen de Britten hun kolonie eind jaren 40 verlieten, werd Kashmir verdeeld tussen het islamitische Pakistan en het hindoeïstische India. Beide landen eisen echter het hele gebied op en er hebben sindsdien oorlogen plaatsgevonden, de laatste in 1999, toen beide landen al over kernwapens beschikten.

In Indiaas Kashmir is een meerderheid van de bevolking islamitisch. Daar zijn al duizenden doden gevallen in de strijd voor zelfbeschikking of aansluiting bij Pakistan. India beschuldigt Pakistan ervan separatisten en terroristen in dat gebied te steunen.

Aanval India

De Pakistaanse aanval van vanochtend geldt als reactie op aanvallen van Indiase gevechtsvliegtuigen in Pakistan op dinsdag. Het was voor het eerst dat India een aanval uitvoert op Pakistaans grondgebied sinds de oorlog tussen beide landen van 1971. De aanval van India was gericht op militanten van Jaish Mohammed, een groepering die op 14 februari een aanslag pleegde in Kasjmir, waarbij meer dan 40 militairen uit India omkwamen.

Nieuwe oorlog?

Na de aanval van India beloofde Pakistan al dat het hard terug zou slaan en vanochtend heeft het land daad bij woord gevoegd. Het land heeft tevens gezegd dat het overweegt om kernwapens in te zetten. In een verklaring laat het Pakistaanse ministerie van Buitenlandse Zaken weten dat het land van zijn recht heeft gebruikgemaakt om zichzelf te verdedigen. “Wij willen geen escalatie, maar we zijn volledig voorbereid mocht dat nodig zijn.”

Beide landen beschikken overigens over kernwapens. Een woordvoerder van een speciale commissie die gaat over de inzet van kernwapens stelt tegenover media dat de leden vandaag bij elkaar komen. ,,En jullie weten allemaal wat dat betekent’’, zegt hij erbij.

Nederlandse beleggingsinstellingen boekten in het laatste kwartaal van 2018 hun grootste verlies ooit. Door de correctie op de aandelenmarkten wereldwijd ging er volgens De Nederlandsche Bank (DNB) 56 miljard euro aan beheerd vermogen in rook op.

Het totale vermogen daalde van 906 miljard naar 850 miljard euro. Volgens DNB waren pensioenfondsen de grootste verliezers, omdat zij als grootste beleggers in aandelenfondsen het hard werden geraakt. Door de teleurstellende prestaties van pensioenfondsen is voor miljoenen Nederlanders de kans op verlagingen van de pensioenen in 2020-2021 groter geworden.

De aanstaande verlaging van de pensioenen volgt bovenop een daling tot 25 procent over de afgelopen 10 jaar. Zo daalde sinds 2009 het pensioen van mensen uit de zorgsector met 17 procent. Het pensioen van ambtenaren daalde in de afgelopen 10 jaar met 18 procent. Mensen in de metaalsector zagen hun pensioen in de afgelopen 10 jaar 24 procent minder waard worden.