Nieuws

De spanning rondom Noord-Korea is op dit moment een van de belangrijkste drijfveren voor financiële markten. Goud en zilver profiteren van de onrust en onzekerheid die deze spanning met zich meebrengt.

Afgelopen weekend hield Noord-Korea zijn zesde kernproef. Volgens Pyongyang ging het om een succesvolle proef met een waterstofbom. In de buurt waar de test werd gehouden werd een aardbeving gemeten met een kracht van 6,3 op de schaal van Richter. De kracht én het moment van de test heeft de gehele wereld verrast. Nog geen maand nadat de gehele VN Veligheidsraad nieuwe sancties oplegde aan het land vanwege eerdere raketlanceringen laat Noord-Korea duidelijk zien dat het lak heeft aan sancties.

Inmiddels hebben bijna alle wereldmachten gereageerd op de laatste kernproef van Noord-Korea. Zo sturen de Verenigde Staten aan op strengere extra sancties tegen Noord-Korea. President Trump heeft daarnaast ook gedreigd met een handelsembargo tegen elk land dat zaken doet met Noord-Korea. Feitelijk betekent dit vooral een embargo voor China, dat verantwoordelijk is voor 85% van de handel die Noord-Korea voert met het buitenland. De spanningen tussen de Verenigde Staten en China staan al enkele weken onder spanningen onder andere door de Noord-Koreaanse kwestie.

The United States is considering, in addition to other options, stopping all trade with any country doing business with North Korea.

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 3 september 2017

Rusland en China zijn nog steeds van mening dat er onderhandeld dient te worden met Noord-Korea. Het geduld van Trump en de Verenigde Staten begint echter op te raken gezien de laatste tweets afkomstig van het account van de president.

I am allowing Japan & South Korea to buy a substantially increased amount of highly sophisticated military equipment from the United States.

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 5 september 2017

Zo heeft de Verenigde Staten laten weten dat het de militaire slagkracht verder zal uitbreiden in de regio. Daarnaast heeft (wederom op twitter) Trump laten weten dat hij het toelaat dat zowel Zuid-Korea als Japan een ‘aanzienlijk verhoogde hoeveelheid van zeer geavanceerde militaire wapens’ mogen aanschaffen van de Verenigde Staten.

Goud & Zilver

Beleggers zijn op zoek naar veiligere havens zoals goud en zilver na nieuwe kernproeven die Noord-Korea uitvoerde afgelopen weekend. De goudprijs noteert in dollars mede door de ontwikkelingen in Noord-Korea $1.334 per troy ounce, het hoogste punt sinds het begin van dit jaar. Ook zilver doet het goed en staat op het punt om de grens van $18 dollar per troy ounce te beslechten. De laatste keer dat dit gebeurde was in april van dit jaar.

Indien de spanningen verder escaleren dan is de weg omhoog voor zowel goud als zilver vanzelfsprekend. Mede hierdoor zagen wij in de afgelopen weken een sterke interesse in zowel goud als zilveren munten en baren.

Het gebied rond de stad Houston wordt al zes dagen lang geteisterd door een van de meest vernietigende orkanen uit de Amerikaanse geschiedenis. In eerste instantie werd de schade geschat rond de $40 miljard dollar.

Mocht dat inderdaad zo zijn, dan zou dat Harvey de vierde duurste orkaan in de geschiedenis van de Verenigde Staten maken. Na orkaan Andrew (1992), Superstorm Sandy (2012) en orkaan Katrina (2005). Echter stelt AccuWeather dat de geschatte $40 miljard dollar niet eens een kwart van de schade zou dekken.

Dr. Joel Myers, oprichter en voorzitter van AccuWeather, gelooft dat Harvey de duurste natuurramp in de geschiedenis van de Verenigde Staten zal worden. De orkaan zal volgens een voorlopige schatting van AccuWeather de Amerikaanse economie $190 miljard kosten. Een dergelijke prijskaart zou meer zijn dan de genomineerde kosten van orkaan Katrina en Sandy. Daarnaast is dit bedrag goed voor bijna 1% van het Amerikaanse bbp.

“Parts of Houston, the United States’ fourth largest city, will be uninhabitable for weeks and possibly months due to water damage, mold, disease-ridden water and all that will follow this 1,000-year flood,”

– Joel Myers, AccuWeather

Vooral de vastgoedsector maakt zich op voor mega-verliezen. Geschat wordt dat de waarde van getroffen woningen zal dalen met 15 tot 60%. In Texas is het verplicht om openbaar te maken of een huis ooit door een overstroming is getroffen. Daarnaast zijn volgens lokale verzekeraars maar liefst 80% van de huiseigenaren niet verzekerd.

Economische Hub

De Golfkust van Texas is een van de grootste economische hubs in het land. Het gebied is jaarlijks goed voor $600 miljard aan bedrijfsactiviteit, voornamelijk afkomstig uit de oliesector. Op dit moment zijn ten minste tien olieraffinaderijen tijdelijk gesloten. Dit komt neer op 25% van de landelijke capaciteit in de Verenigde Staten.

Mede door de natuurramp steeg de olieprijs en verwacht wordt dat de benzineprijs in de komende weken in de Verenigde Staten alleen al zal stijgen met 15 à 25 dollarcent per gallon (3,75 liter).

De Zuid-Afrikaanse gouden Krugerrand is een betere investering dan aandelen, vastgoed én goud uitgedrukt in Amerikaanse dollars. Dit blijkt uit een analyse van Bloomberg.

Uit het onderzoek blijkt dat de gouden Krugerrand sinds 2000 de beste investering is die je in Zuid-Afrika hebt kunnen doen. Wanneer je 17 jaar geleden een gouden Krugerrand van 1 troy ounce had gekocht (kosten destijds 27 rand, omgerekend $35), dan was diezelfde gouden munt nu 16.840 rand waard, omgerekend $1.273.

De waarde van de gouden Krugerrand steeg in Zuid-Afrikaanse rand 17 jaar lang met 13,7% op jaarbasis, terwijl in Amerikaanse dollars de munt steeg met een jaarlijks rendement van 7,4%. Hiermee laat de Zuid-Afrikaanse gouden munt andere beleggingen zoals vastgoed, aandelenmarkten en goud uitgedrukt in dollars achter zich.

Krugerrand

De Zuid-Afrikaanse Krugerrand is de oudste officiële beleggingsmunt ter wereld. De gouden munt wordt geslagen sinds 1976 door de South-African Rand Refinery. De Krugerrand is vooral te herkennen aan de rode tint die de munt heeft. Dit komt doordat er koper wordt toegevoegd aan de munt tijdens het legeren, waardoor de munt harder is en beter bestand is tegen beschadigingen.

Dit jaar bestaat de Krugerrand 50 jaar. Om dit feit te vieren heeft de South African Mint voor het éérst ook een zilveren munt geslagen. Van de zilveren munt is een zeer beperkte oplage geslagen en deze zijn tevens bij Goudverzekerd te bestellen.

De euro bereikt vandaag het hoogste punt in 3 jaar tijd. Een dollar is op het moment van schrijven goed voor 1,193 euro.

Afgelopen weekend kwamen Janet Yellen en Mario Draghi aan het woord in Jackson Hole. Beide centrale bankiers hadden tijdens de toespraken niets nieuws te melden. Ondanks de voorspelbare toespraken daalde de dollar en steeg de euro naar het hoogste punt sinds begin 2015. Ook tegenover het Briste pond noteert de Europese munt het hoogste punt sinds eind 2009.

De euro is sinds het begin van dit jaar gestegen met 13,7% ten opzichte van de dollar. De opmars is het gevolg van de verwachting van de afbouw van het immense opkoopprogramma van de ECB. Sinds een toespraak van Draghi in het Portugese Sintra stijgt de euro aanzienlijk tegenover alle andere belangrijke valuta.

Veel beleggers verwachten dat de ECB op korte termijn haar maandelijkse opkoopprogramma ter waarde van 60 miljard euro gaat afbouwen. Ook is de verwachting dat de rente verder omlaag gaat. Deze staat momenteel op -0,4%. Wanneer de ECB besluit om minder geld in de markten te pompen, zal geld (relatief gezien) schaarser worden. Vandaar de huidige opmars van de euro.

Sterke euro gevaar voor Europa

Ondanks het feit dat je goedkoper op vakantie kunt naar landen zoals de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk door de dure euro, schuilt er ook een gevaar in deze ontwikkeling. De dure euro dreigt namelijk Europese beurzen en bedrijfswinsten in gevaar te brengen.

De dure euro zal er voor zorgen dat producten die ingevoerd dienen te worden goedkoper worden. Hierdoor wordt het nóg moeilijker om de inflatie op de gewenste doelstelling te krijgen van 2%.

Duitsland heeft haar operatie om goud dat in het buitenland lag opgeslagen te repatriëren, 3 jaar eerder dan gepland afgerond. Dit schrijft de Duitse Bundesbank in een persbericht.

De Duitse Bundesbank maakte 4 jaar geleden bekend dat het in 2020 minimaal de helft van de eigen goudvoorraad in eigen beheer bewaard wil hebben. Inmiddels ligt de helft van de 3.378 ton aan goud wat de Duitsers hebben opgeslagen in kluizen in Frankfurt.

De laatste operatie betroft 54.000 goudstaven van 12,5 kilo die waren opgeslagen in Parijs, met een totale waarde van €24 miljard. In de afgelopen maanden zijn de goudstaven via geheime transporten vervoerd naar Frankfurt. De volledige operatie voor het terughalen van het goud bedraagt volgens de Bundesbank €7,7 miljoen.

Goudvoorraad Duitsland

Duitsland is – na de Verenigde Staten – het land met de grootste goudvoorraad. De Duitsers hebben een totale goudvooraad van 3.378 ton goud wat verspreid ligt over drie locaties: de Federal Reserve in New York, de Banque de France in Parijs en de Duitse Bundesbank in Frankfurt. In de afgelopen jaren is er 300 ton goud uit New York, en 374 ton goud uit Parijs gerepatrieerd. De Duitsers hielden tijdens de Koude Oorlog uit angst voor een Russische invasie hun goud aan in het buitenland om dit buiten bereik van Moskou te houden.

Twijfels over echtheid goud

In het verleden gingen er geruchten dat Duitse goudstaven in buitenlandse kluizen werden toegewezen aan meerdere eigenaars. Mede hierdoor ontstond er kritiek op het Duitse beleid dat het te weinig goud in eigen beheer had. De Duitse Bundesbank meldt in een persbericht dat tijdens het vervoeren, de goudstaven gecontroleerd zijn op echtheid en gewicht. Volgens de Bundesbank zijn hierbij ‘geen onregelmatigheden’ aangetroffen.

De goudprijs steeg vandaag en werd ondersteund door politieke onzekerheid na de zoveelste uitspatting van de president van de Verenigde Staten, Donald Trump. De president heeft gedreigd met een shutdown van alle overheidsdiensten wanneer er geen geld wordt vrijgemaakt voor de bouw van zijn muur.

“If we have to close down our government, we’re building that wall,”

– Donald Trump – Arizona rally

Trump maakte zijn dreigement openbaar tijdens een bijeenkomst in Phoenix, Arizona. De muur aan de grens van Mexico was een van dé verkiezingsbeloftes van de president, en de financiering voor de bouw is tot op heden nog niet rond. Trump heeft bij het Congres een verzoek neergelegd voor $1,6 miljard om een begin te maken met de bouw. De totale kosten worden beraamd op een slordige $20 miljard dollar.

Goud omhoog

Door de dreigementen van Trump daalde de dollar in waarde tegenover alle belangrijke valuta’s. Mede hierdoor steeg goud uitgedrukt in dollars in waarde. Op het moment van schrijven noteert de goudprijs $1.287,61 per troy ounce. Het edelmetaal doorbrak afgelopen week vrijdag voor het eerst sinds november 2016 de grens van $1.300 per troy ounce.

Funds increased #gold net-long by 30% to 180k in wk to Aug 15. Highest since last October as it prepared for another challenge at $1300 pic.twitter.com/rKOxB03Lew

— le S Hansen (@Ole_S_Hansen) 20 augustus 2017

Hedgefondsen vonden hun weg weer richting het edelmetaal door voor de vijfde opeenvolgende week hun posities in goud te vergroten. Volgens het Commitments of Traders rapport van de Commodity Futures Trading Commision, stegen de long posities voor goud met 30% in de afgelopen weken.

Shutdown

Trump eist garanties voor het bouwen van zijn muur langs de grens met Mexico. Of het dreigement serieus moet worden genomen, zal in de komende dagen moeten blijken. De huidige begroting loopt tot 30 september en zal voor deze datum moeten worden verlengd. Wanneer de shutdown een feit wordt dan gaat de Amerikaanse overheid op slot. In dat geval dient de federale overheid in het land alle niet-essentiële overheidstaken stop te zetten. Honderdduizenden ambtenaren moeten gedwongen met onbetaald verlof. Ook mensen die leven van een uitkering, komen dan in de problemen.

Iedereen dient tussen de 5 en 10 procent van het eigen vermogen aan te houden in goud. Dit stelt Ray Dalio, vermogensbeheerder én oprichter van ’s werelds grootste hedgefonds Bridgewater Associates.

Op zijn eigen LinkedIn pagina stelt Ray Dalio dat er op dit moment veel meer geopolitieke risico’s boven de markt hangen die invloed kunnen hebben op financiële markten. Deze nieuwe risico’s zorgen er voor dat conventionele methodes niet meer voldoende zijn om bescherming te bieden.

Volgens Dalio zijn er op dit moment een tweetal grote risico’s die zich voordoen op de markt. De aanhoudende crisis rondom Noord-Korea en de steeds meer onbeheersbaar wordende schuldencrisis. Indien een van deze situaties verslechtert dan zal goud meer profiteren van de onrust en paniek, dan andere veilige havens zoals bijvoorbeeld staatsobligaties.

We like to hedge our bets, though we are never completely hedged. We can also say that if the above things go badly, it would seem that gold (more than other safe haven assets like the dollar, yen, and treasuries) would benefit, so if you don’t have 5-10% of your assets in gold as a hedge, we’d suggest that you relook at this. Don’t let traditional biases, rather than an excellent analysis, stand in the way of you doing this (and if you do have an excellent analysis of why you shouldn’t have such an allocation to gold, we’d appreciate you sharing it with us).

Ray Dalio – LinkedIn

Bridgewater Associates

Bridgewater Associates is het grootste en meest succesvolle hedgefonds ter wereld. Het fonds heeft maar liefst $161 miljard onder beheer. Het fonds opgericht door Ray Dalio is al 40 jaar lang één van de meest succesvolle fondsen ooit. Met Bridgewater boekt Dalio jaar op jaar betere resultaten dan de concurrenten.

Goud en zilver vervullen vandaag voor het eerst sinds lange tijd hun rol als safe haven in de oplopende spanningen tussen Noord-Korea en de Verenigde Staten.

Dinsdagavond liepen de spanningen tussen beide landen hoog op nadat bekend werd dat Noord-Korea heeft gedreigd om een raket af te vuren op Amerikaans grondgebied. De raket zou worden afgevuurd op Guam, een eiland in Micronesië dat onder grondgebied van de Verenigde Staten valt.

De reactie van president Donald Trump liet niets aan de verbeelding over. Trump reageerde dat de VS een dergelijke Noord-Koreaanse actie zou beantwoorden met ‘fire and fury like the world has never seen’. Dezelfde ‘fire and fury’ zorgen er voor dat goud en zilver vandaag stijgen met 1,6% respectievelijk 3,3%. Terwijl de oplopende oorlogsdreiging verschillende aandelenbeurzen wereldwijd in de rode cijfers duwt. Een kilo goud in Euro steeg in nauwelijks 24 uur tijd met meer dan €600, een stijging van 1,6%. Zilver reageerde nog heftiger op de dreiging van een oorlog tussen de twee landen door te stijgen met €15 per kilo, omgerekend een stijging van 3,3%.

Safe Haven

Goud en zilver staan bekend als safe haven beleggingen. Dat wil zeggen dat beide edelmetalen in de belangstelling raken bij beleggers omdat zij relatief goed presteren wanneer de onrust/turbulentie op de financiële/geopolitieke markten toeslaat.

Verschillende analisten verwachten dat de situatie rondom Noord-Korea voor steun van de nieuwe goud- en zilverprijzen zal zorgen. Zo voorspelt analist Edward Meir tegenover The Economic Times dat de spanningen in de regio zullen toenemen. Iets wat positief is voor goud en zilver, en waardoor de analist van INTL FCStone adviseert om long te gaan in goud en zilver.

Bedrijven zijn in het Verenigd Koninkrijk niet meer in staat om het salaris in goud uit te betalen. Een nieuwe wet moet deze vorm van ‘belastingontduiking’ voortaan voorkomen.

Een panel van belastingdeskundigen die betrokken zijn bij de totstandkoming van de wet stellen dat het uitbetalen van werknemers in goud een vorm van belastingontduiking is, die er op gericht is om het belastingstelsel van de regering te frustreren. De wet is de eerste toepassing van een reeks maatregelen die in 2013 zijn ingediend door voormalig kanselier George Osborne. Het pakket aan maatregelen dat destijds werd ingediend dient er voor te zorgen dat belastingontduiking in het Verenigd Koninkrijk strenger zal worden aangepakt.

Het besluit van de regering houdt in pricinpe in dat zowel werknemers als werkgevers kunnen worden vervolgd wanneer zij gebruik maken van deze ‘kunstmatige en beledigende’ vorm van belastingontduiking. Volgens het onderzoek dat jaren heeft geduurd werd van de regeling gretig gebruik gemaakt door verschillende grote bedrijven en vermogende personen. Op deze manier werd belasting ontweken omdat het Britse loonaangifteprogramma goud niet erkent als een middel om salaris uit te betalen.

Overigens werd niet alleen gekozen voor goud als manier van salaris. Volgens een interview van The Guardian met een van de onderzoekers blijkt dat verschillende personen ook kozen voor andere assets zoals wijn, Perzische tapijten, Turkse lira’s, platina en hooi (?).

“People used to be paid in all sorts of assets – hay, wine, Persian carpets, Turkish lira, gold bullion, platinum – all these arrangements were freely available and a means of avoiding tax and National Insurance contributions on bonuses.”

– Bill Longe, belastingadviseur RSM accountants

De volatiliteit van de goudprijs heeft in de afgelopen maanden een laagterecord bereikt. In de afgelopen 120 dagen bleef de prijs van goud telkens binnen een bandbreedte van 7,6%. De laatste keer dat de beweeglijkheid van de goudprijs zo laag stond was in 2005.

Sinds juni van dit jaar is de prijs van het edelmetaal geen enkele dag met meer dan 1% gestegen of gedaald. Volgens Bloomberg geeft dit aan dat beleggers op dit moment weinig tot geen problemen zien voor de toekomst. Toch is dat gezien alles wat er momenteel speelt hoogst ongebruikelijk.

Zo zijn er de nodige spanningen tussen Rusland en de Verenigde Staten, problemen in verschillende landen in het Midden-Oosten, spanningen rondom Noord-Korea, zorgen over het beleid van Trump en het effect op de economie van de VS, onduidelijkheid over de Brexit én zorgen over het afbouwen van monetaire verruiminsprogramma’s van verschillende centrale banken wereldwijd.