Artikelen

De eerste top tussen president Trump en president Putin vind plaats op 16 juli. De meeting zal worden gehouden op neutraal terrein in Finland.

De leiders van Amerika en Rusland zullen elkaar treffen in Helsinki. Dit maken zowel het Witte Huis als het Kremlin zojuist bekend. Het is tevens de eerste keer dat er een top zal plaatsvinden tussen beide heren, en gezien de spanningen tussen beide landen zal de wereld uitkijken naar de bijeenkomst.

“De twee leiders zullen praten over de betrekkingen tussen de Verenigde Staten en Rusland, en over een reeks veiligheidsvraagstukken”, aldus een statement van het Witte Huis. Verwacht wordt dat er in ieder geval zal worden gesproken over de situatie in Syrië, de Oekraïne kwestie en Noord-Korea.

Herstellen van de relatie

De Amerikaanse nationale veiligheidsadviseur John Bolton heeft de ontmoeting tussen beide president uitgewerkt, tijdens bijeenkomsten in Moskou donderdag met Putin en andere Russische functionarissen.

Bolton stelt dat president Trump hem heeft gevraagd om met de Russische autoriteiten te spreken om te kijken naar de mogelijkheid tot een ontmoeting tussen Trump en Putin. Beide leiders zijn volgens Bolton van mening dat de verslechterde relatie tussen beide landen verbeterd dient te worden.

“Zowel president Trump als president Puin hebben het gevoel dat het belangrijk is voor deze twee belangrijke landen, om samen hun wederzijdse problemen en samenwerkingsgebieden te bespreken. Het is iets wat volgens mij zal kunnen bijdragen aan een verbetering van de bilaterale relatie tussen de VS en Rusland”, aldus Bolton tijdens een persconferentie.

Voor het eerst is het aandeel van Deutsche Bank onder de 9 euro gedoken. Na relatief stabiel te zijn gebleven in de afgelopen dagen, kwam het aandeel van de bank woensdagochtend onder enorme verkoopdruk te staan.

In een kort tijdsbestek tuimelde het aandeel met 5% naar een all time low van 8,76 euro. De totale marktkapitalisatie van de bank kwam hiermee uit op 21 miljard dollar. Ter vergelijking, de marktkapitalisatie van JP Morgan, een concurrent van Deutsche Bank, is op dit moment 357 miljard dollar.

De laatste keer dat het aandeel van Deutsche Bank onder de 9 euro dook, was in augustus 2016, toen de angst voor een ineenstorting van de bank bijzonder groot was. Sinds het begin van dit jaar daalde het aandeel van Deutsche Bank al met maar liefst 44%.

Afwaardering

Al eerder schreven wij dat Deutsche Bank door de slechte prestaties dit jaar een afwaardering kreeg van Standard & Poor’s. Naast de afwaardering is de bank door de Amerikaanse toezichthouder op een lijst van ‘probleembanken’ geplaatst. Op deze lijst worden financiële instellingen die een bedreiging zijn voor hun voorbestaan vermeld.

Beleggers vrezen door de laatste ontwikkelingen dat de bank moeilijk hervormingen zal kunnen doorvoeren om weer winstgevend te worden. Daarnaast is de angst groot dat door de slechte prestaties het aantrekken van kapitaal veel moeilijker zal worden voor de bank.

Wie meer exporteert dan dat hij importeert, is een loser. Met deze economische filosofie sleept de Amerikaanse president Trump de wereld mee in een handelsoorlog. In een overzicht van HowMuch.net wordt duidelijk welke landen de grootste exporteurs zijn.

Amerika importeert sinds de jaren tachtig meer dan het exporteert. Het verschil, 566 miljard dollar in 2017, is het door Trump gehate handelstekort. Om daar een eind aan te maken, straft hij onder andere China en Europa met importheffingen van 25 procent op staal en 10 procent op aluminium.

De data die HowMuch.net gebruikt is afkomstig van de World Trade Organization. De WTO houdt de totale waarde bij van de fysieke goederen die elk land over de grens stuurt. De cijfers die we dus zien zijn exclusief geleverde diensten. Op de kaart is de grootte van elk land, afhankelijk van de waarde van de export. Deze benadering benadrukt de uitschieters en identificeert een aantal belangrijke trends.

Top 10 landen met de meeste export in 2017 ($)

1. China: $ 2,263B
2. Verenigde Staten: $ 1,547B
3. Duitsland: $ 1,448B
4. Japan: $ 698B
5. Nederland: $ 652B
6. Zuid-Korea: $ 574B
7. Hong Kong: $ 550B
8. Frankrijk: $ 535B
9. Italië: $ 506B
10. Verenigd Koninkrijk: $ 445b

Wat direct opvalt is de ongelijkheid binnen de internationale handel. Enkele landen domineren de top van de lijst, terwijl de rest ver achter valt. Zo exporteert China 32% meer dan de Verenigde Staten. De top 3 landen samen exporteren samen meer dan de rest van de top 10 landen (5,258B vs $ 3,960B).

Nederland

Wat ook interessant is, is hoe Nederland zich houdt tussen de andere grootmachten. Wat exporteert ons land naar de rest van de wereld waardoor het zo’n hoge positie kan innemen? Volgens data van de WTO blijkt dat Nederland voornamelijk zware machines en olie exporteert, die beide wijd verspreid over de internationale markt worden afgenomen.

Een ander opvallend gegeven is het feit dat verschillende landen in Zuidoost-Azië, die bekend staan vanwege hun export-afhankelijke economieën, nergens te bekennen zijn in de buurt van de top van de lijst. Zo zul je waarschijnlijk veel producten thuis vinden waarop staat ‘Made in Vietnam, Made in Malesië of Indonesië’. Geen van deze landen haalt een export van meer dan 250 miljard dollar.

Tot slot, het is gemakkelijk om de woorden van Trump te geloven, dat de VS een slachtoffer is en nauwelijks wat verkoopt aan de rest van de wereld. De kaart hierboven laat echter een iets ander beeld zien. Met meer dat 1,5 triljoen dollar aan export, heeft de Verenigde Staten heel veel te verliezen indien de handelsoorlog escaleert en uiteindelijk realiteit wordt.

De Amerikaanse president Donald Trump is van plan om zijn handelsoorlog met China en Europa verder te laten escaleren. De Amerikaanse president heeft gedreigd om de Europese autoindustrie een extra heffing op te leggen van 20%. Daarnaast melden ingewijden dat Trump van plan is om beperkingen in te voeren op Chinese investeringen in Amerikaanse (technologie)bedrijven.

The Wall Street Journal meldt dat het Amerikaanse ministerie van Financiën aan nieuwe regels werkt die het onmogelijk maken voor bedrijven die minstens voor 25% in Chinese handen zijn, om nog Amerikaanse bedrijven over te nemen die actief zijn in ‘industrieel significante technologie’.

Het gaat onder andere om investeringen in ICT, luchtvaart, elektrische auto’s, robots, farmaceutische technologie en biotechnologie. Het Witte Huis wil hiermee voorkomen dat gevoelige technologie in Chinese handen komt. Daarnaast gaat het minister van Handel extra controles uitvoeren op export richting China, om te vermijden dat gevoelige technologie naar China wordt verscheept.

Volgende escalatie in Handelsoorlog

Mochten de nieuwe beperkingen er daadwerkelijk komen, dan is dit de volgende escalatie in een handelsconflict tussen de Verenigde Staten en handelspartners uit verschillende delen van de wereld zoals China, de Europese Unie, Canada, Mexico en Japan.

Begin volgende maand treden de eerste importheffingen van de VS op Chinese goederen in werking met een heffing van 25% op 34 miljard aan Chinese goederen. China beloofde direct na de aankondiging van de importheffingen al een krachtig antwoord. Trump dreigde daarna direct met extra importheffingen van 450 miljard dollar aan goederen.

Al 11 aaneengesloten jaren voegen de Russen goud toe aan hun reserves. Ook afgelopen maand was het weer raak. De Russen voegen 19 ton goud aan hun goudreserves waarmee de totale goudvoorraad van de Russische Centrale Bank uitkomt op 1928 ton. Tegelijkertijd verkochten de Russen meer dan de helft van hun positie aan Amerikaanse staatsobligaties.

In de eerste 5 maanden van dit jaar kochten de Russen in totaal 90 ton goud, waarmee de totale goudvoorraad van de Russen met 4,9% is toegenomen dit jaar. Onlangs gaf de president van de centrale bank van Rusland nog aan dat goud een van de meest effectieve investeringen is voor op de lange termijn.

Obligaties voor Goud

De sancties, opgelegd door de VS, hebben de Russen er toe aangezet om te kijken naar manieren om hun buitenlandse reserves veilig te stellen. Nu blijkt uit de meest recente data dat Rusland agressief Amerikaanse staatsobligaties aan het dumpen is en tegelijkertijd haar goudreserves steeds verder uitbreid.

“Some people ask whether the Russian Central Bank sold them to support the ruble in April, but it’s about changing allocation as reserves continue to grow. Rising US yields have fueled the sell-off.”

– Vladimir Miklashevsky, Danske Bank in Helsinki

In april van dit jaar heeft Rusland de helft(!) van haar Amerikaanse staatsobligaties verkocht met een totale waarde van bijna $47 miljard. De operatie van de Russen is een signaal dat de financiële toezichthouder van Rusland meer vertrouwen heeft in goud dan in de Amerikaanse dollar. Dit wordt ook onderkend door een analist van Danske Bank in Helsinki, die door Bloomberg werd geïnterviewd over de Russische dump van Amerikaanse staatsobligaties.

In de nasleep van de financiële crisis vullen centrale banken hun kluizen al enkele jaren aan met goud. Wereldwijd wordt het edelmetaal door verschillende centrale banken beschouwd als een waardevaste en veilige belegging.

Nederlandse koopwoningen waren in mei duurder dan ooit. Dit blijkt uit de laatste berekening van het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS). De huizenprijzen stegen zelfs tot boven de piek van augustus 2008, net toen de kredietcrisis begon.

In mei stegen de huizenprijzen gemiddeld met 8,9% t.o.v. een jaar eerder. Een maand eerder gingen de huizenprijzen op jaarbasis ook met bijna 9% omhoog. Sinds het dieptepunt in juni 2013 is er volgens het CBS sprake van een stijgende trend. Mede door de extreem lage hypotheekrentes en het herstel van de Nederlandse economie stijgen de huizenprijzen procentueel erg hard.

Zo kostte afgelopen jaar een koophuis in mei gemiddeld 259.615 euro, tegen 283.945 afgelopen maand: een stijging van 24.330 euro in twaalf maanden tijd. Per maand komt dit uit op een gemiddelde stijging van 2.028.

Dalende woningverkopen

Stijgende huizenprijzen zorgen ook voor een probleem. Door een oververhitte markt is de kans op dalende verkopen groot. Dit blijkt tevens uit de laatste cijfers van het kadaster. In mei 2018 lag het aantal woningverkopen 9% lager dan in dezelfde maand in 2017. Sinds het begin van dit jaar zet volgens het kadaster de trend van het aantal verkochten huizen onverminderd door.

Volgens Vereniging Eigen Huis (VEH) zorgen stijgende huizenprijzen voor een dalend consumentenvertrouwen in de woningmarkt. Zo stelt de VEH dat ruim een kwart van de Nederlanders het op dit moment ongunstig vindt om een woning te kopen. Ook ziet de vereniging dat het vertrouwen in de huizenmarkt al een halfjaar licht aan het dalen is. Ook het krappe aanbod en de strengere regels voor huizenkopers zorgen voor een verdere afname.

Niet alleen China is verwikkeld in een handelsoorlog met de Verenigde Staten. Ook Europa ontkomt niet aan de handelsbeperkingen van de Amerikanen. Eind mei maakte de Verenigde Staten bekend dat er een importheffing van 25% geldt op staal vanuit de Europese Unie. Op aluminium werd een heffing van 10% opgelegd. Vandaag laat de EU weten dat het tegenmaatregelen neemt die aanstaande vrijdag van kracht zullen gaan.

De Europese Commissie maakt bekend dat op Amerikaans staal, bourbon, Harley Davidson-motoren, jeans én pindakaas extra heffingen zullen plaatsvinden. Het gaat in totaal om exportgoederen uit de VS ter waarde van 2,8 miljard euro. EU-handelscommissaris Cecilia Malmström stelt dat het besluit van de EU wordt gerechtvaardigd door de houding van de Verenigde Staten:  “De eenzijdige en ongerechtvaardigde beslissing van de VS betekent dat we geen andere keus hebben”.

Handelsoorlog nog niet klaar

De Amerikaanse heffingen op Europese producten raken volgens berekeningen ongeveer 6,4 miljard euro aan export vanuit de EU. Hiervan komt circa 10% uit Nederland.

President Trump heeft overigens aangekondigd dat de VS nog niet klaar zijn met Europa wat betreft importheffingen. Zo heeft hij al laten doorschemeren dat later dit jaar waarschijnlijk ook importheffingen zullen worden aangekondigd voor Europese auto’s en auto-onderdelen.

Sinds Trump heeft aangekondigd de Amerikaanse economie te beschermen door importheffingen, heeft de VS importheffingen opgelegd aan Canada, China, Mexico, de EU én Japan. Alle getroffen landen hebben aangekondigd dat er tegenmaatregelen zullen worden genomen.

Het internationale handelsklimaat wordt door de importheffingen over en weer geraakt en het is afwachten wat voor effect dit zal hebben op de wereldeconomie op de lange termijn.

De beurzen in Europa staan dinsdag fors lager uit angst voor een aanstaande handelsoorlog. De beurzen zijn in de ban van nieuwe dreigementen van Trump richting China. Maandagavond zette de president van de Verenigde Staten de handelsspanningen verder onder druk door te dreigen met heffingen van 200 miljard dollar extra belasting op Chinese goederen.

De heffingen zijn volgens Trump een tegenmaatregel op de Chinese maatregelen op Amerikaanse goederen. En dat zijn weer tegenmaatregelen op eerdere importheffingen van de Verenigde Staten.

Vanuit China is fel gereageerd op de nieuwste dreigementen van Trump. Het ministerie van Handel van China stelt dat het zowel met ‘kwalitatieve’ en ‘kwantitatieve’ maatregelen zal terugslaan indien Trump voet bij stuk houdt.

Handelsoorlog

Vrijdag gaf Trump zijn goedkeuring voor importheffingen op Chinese goederen, die goed zijn voor een handelswaarde van 50 miljard dollar. In totaal heeft de Verenigde Staten 1102 Chinese producten op een lijst gezet die in aanmerking komen om extra belast te worden met 25%. 818 producten met een waarde van 34 miljard dollar zullen vanaf 6 juli extra worden getaxt. Daarnaast worden er stappen genomen om de heffingen uit te breiden naar 284 extra producten.

China sloeg direct terug en kondigde aan dat het 659 verschillende Amerikaanse producten, met een waarde van 50 miljard dollar op de korrel heeft die extra getaxt zullen worden. Ook de Chinezen belasten de 659 goederen met een extra belasting van 25%. Onder de goederen vallen onder andere vliegtuigen, auto’s en sojabonen.