Artikelen

De Verenigde Staten heeft een lijst gepubliceerd met Chinese producten waarop de importheffing met 10 procent zal gaan stijgen. In totaal gaat het om 200 miljard dollar aan goederen. De lijst zorgt voor een verdere escalatie van de handelsoorlog tussen de VS en China en zorgt tevens wereldwijd voor rode cijfers op de beurzen.

Trump heeft eerder gedreigd met extra heffingen voor China. Afgelopen week vrijdag traden de eerste importheffingen op Chinese goederen in werking. Toen ging het nog om een importheffing op goederen uit China met een totale waarde van 34 miljard dollar. China sloeg daarop terug met extra heffingen op Amerikaanse producten, ook met een totale waarde van 34 miljard dollar.

Op de nieuwe lijst staan 6.000 producten waaronder kleding, tabak, etenswaren, chemicaliën, autobanden en cosmeticaproducten. De waarde staat gelijk aan de helft van de totale import van de VS vanuit China. Direct na de aankondiging reageerde het Chinese ministerie van Handel dat het de nieuwe maatregelen van de VS zal vergelden. Op wat voor manier blijft nog even gissen aangezien China veel minder goederen importeert vanuit de VS.

Het voorstel ligt de komende twee maanden nog wel ter inzage, waarop er volgende maand hoorzittingen worden gehouden. Pas daarna wordt officieel besloten of de VS de heffingen ook daadwerkelijk zal gaan doorvoeren.

Angst op de beurzen

Beurzen wereldwijd hebben naar aanleiding van de aankondig van de VS een flinke stap terug gedaan. Beleggers vrezen een verdere escalatie van de handelsoorlog.

Zo levert de AEX ruim 1 procent in, net als de beurzen in Londen, Frankfurt en Parijs. Ook de beurzen in Azië sloten ruim 1,5 procent lager. Naast beurzen hebben ook grondstoffen het zwaar. Zo is de prijs van zink gedaald met 6 procent in Shanghai, daalde de koperprijs met 3,5 procent en ging de nikkelprijs met 2,4 procent onderuit. Zilver deelt mee in de malaise aangezien het edelmetaal vaak als bijproduct wordt gewonnen tijdens het winnen van dergelijke industriële metalen.

De Chinese yuan daalt ook sinds de aankondiging van dinsdagnacht. De renminbi yuan bereikte een koers van 6,7 ten opzichte van de dollar. Dit punt wordt gezien als een belangrijk psychologisch steunpunt voor de Chinese munt ten opzichte van de dollar. De People’s Bank of China heeft meerdere malen ingegrepen in het verleden om een verzwakking voorbij dit punt te voorkomen.

President Trump heeft voorafgaand aan de NAVO-top, tijdens een ontbijt met secretaris-generaal Stoltenberg, direct de verhoudingen op scherp gezet door te stellen dat Duitsland volledig onder controle staat van Rusland.

“Het is toch onvoorstelbaar dat we dat land beschermen, terwijl het zaken doet met Rusland. Duitsland heeft een gasdeal gesloten met Rusland. Zij (Duitsland) betalen miljarden dollars aan Rusland en tegelijkertijd weigeren ze om meer geld aan defensie uit te geven, terwijl wij (De Verenigde Staten) ze moeten beschermen. Duitsland wordt volledig gecontroleerd door Rusland.”

NAVO top

Woensdag en donderdag vindt de NAVO-top plaats in Brussel. De stemming in aanloop naar de top was al slecht vanwege de spanningen rondom de importheffingen die Trump Europese landen op heeft gelegd. Tegelijkertijd blijft Trump er op hameren dat de Europese landen onmiddellijk hun defensiebudgetten verhogen. De president van de Verenigde Staten wil niet wachten tot 2024, zoals een aantal jaren geleden is afgesproken. 

Trump is van mening dat de VS betaalt voor de veiligheid van Europa. Tegelijkertijd maakt Europa het moeilijk voor de VS om zaken te doen in EU. Afgelopen week stuurde Trump alle NAVO-landen een brief gestuurd waarin hij heeft gedreigd het aantal Amerikaanse troepen in Europa te zullen verminderen. In het bijzonder in Duitsland.

Gisteren is al met irritatie gereageerd op de strapatsen van Trump. Zo stelde EU-president Donald Tusk dat Trump niet veel bondgenoten overhoudt vanwege de houding van de Verenigde Staten. ‘Waardeer je bondgenoten, je hebt er niet veel”, aldus Tusk.

De Turkse lira bereikt vandaag een nieuw dieptepunt nadat Erdogan zijn nieuwe kabinet presenteerde. Het besluit van Erdogan om zijn schoonzoon Berat Albayrak tot Minister van Financiën te benoemen zorgde ervoor dat het vertrouwen in de financiële markten een nieuw dieptepunt bereikte. Ook de onafhankelijkheid van de centrale bank ten opzichte van de regering staat op het spel in Turkije.

Erdogan werd maandag beëdigd tot president. De functie van premier, die sinds de Ottomaanse tijd al bestaat, werd afgeschaft: een historisch moment. Alle uitvoerende macht ligt nu in handen van Erdogan. Ook werd de nieuwe regering gepresenteerd. De grote afwezige tijdens de presentatie is oud-vicepremier Mehmet Simsek. Hij is tevens een van de weinigen die het vertrouwen van de financiële markten had.

Buitenlandse investeerders keken reikhalzend uit naar de nieuwe regering. Analisten waarschuwen al langer over de staat van de Turkse economie. De lira is dit jaar al met 20 procent gedaald terwijl de inflatie is gestegen tot 15 procent. Bij Turkse bedrijven, die veel leningen aanhouden in dollars en euro’s zorgt dit voor gigantische problemen.

Albayrak wordt gezien als de kroonprins van Erdogan. Hij studeerde financieel management aan de Pace Universiteit in New York en trouwde in 2004 met de dochter van Erdogan. Sinds 2015 neemt hij zitting in het parlement, en is hij uitgegroeid tot een vertrouweling van de president.

In reactie op het nieuwe kabinet boekte de lira het grootste verlies sinds de mislukte coup in 2016. De daling was des te groter nadat bleek dat Erdogan zijn greep op de centrale bank ook zal vergroten.

Minimum zittingstermijn geschrapt

Uit een publicatie in de Turkse staatskrant wordt duidelijk dat de minimale zittingstermijn van president van de centrale bank uit de wet wordt geschrapt. Voorheen was het zo dat Turkse bankpresidenten minimaal 5 jaar op hun post mogen blijven zitten. De publicatie zorgt voor verdere vragen over de onafhankelijkheid van de centrale bank ten opzichte van de regering.

In aanloop naar de verkiezingen heeft Erdogan meerdere keren fel uitgehaald naar het beleid van de centrale bank. Zo noemde hij het verhogen van de rente ‘de moeder van alle kwaad’.

Na de handelsoorlog, de crisis in Italië, de migrantenproblemen in Europa en de angst voor een ineenstorting van enkele opkomende markten begint de nieuwe week met een crisis die terug is van weggeweest: de Brexit. Zondagnacht diende de Brexit-minister David Davis zijn ontslag in, korte tijd later gevolgd door de onderminister van Brexit-zaken Steve Baker. Vandaag volgt de Britse minister van Buitenlandse zaken Boris Johson.

Beide heren geloven niet in de strategie van premier Therese May die opteert voor een ‘zachte’ Brexit. Volgens zowel Davis als Johnson verkoopt Groot-Brittanië haar huid te goedkoop.  “We geven te veel, te makkelijk weg”, lichtte David Davis vanochtend toe tijdens een toespraak over zijn besluit.

Binnen de Britse conservatieven is op dit moment een felle strijd bezig over de te volgen strategie met betrekking tot de Brexit. De ene kant van de partij – onder aanvoering van Boris Johnson – wil een volledige Brexit zonder enig akkoord. Premier Theresa May heeft een voorkeur voor een zachtere Brexit waarbij sommige deals met de Eurozone van kracht blijven.

Vrijdag kwam het kabinet tot overeenstemming om een zachtere brexit-strategie te gaan volgen en leek er weer eensgezindheid over de te voeren strategie. Maar nu maakte dus eerst Davis, daarna Steve Baker en nu ook Boris Johnson bekend, op te stappen.

Chaos compleet

Het ontslag van Boris Johnson is nog niet toegelicht door de (ex) minister van Buitenlandse Zaken. De minister had afgelopen weekeinde het voorstel van dat op tafel lag van Theresa May reeds afgedaan als ‘een grote drol’.

Dat er een gigantische kabinetscrisis op dit moment plaatsvindt is duidelijk. Boris Johnson maakte zijn besluit om op te stappen bekend een half uur voordat Theresa May het Lagerhuis toe zou spreken. Het is momenteel even afwachten wat voor effect het ontslag van Johnson heeft binnen de conservatieve partij.

Het Britse pond is hard gedaald sinds de bekendmaking van het ontslag van Johnson. Enkele grote bedrijven hebben aangekondigd dat zij uit het Verenigd Koninkrijk zullen vertrekken wanneer er voor een harde Brexit wordt gekozen. Onder andere Jaguar, Land Rover, Airbus, BMW en Philips hebben dit al aangegeven. De goudprijs uitgedrukt in Britse ponden stijgt met 1% naar aanleiding van alle onrust die is ontstaan.

Op het moment van schrijven is er een live debat gaande in het Britse Lagerhuis dat hier gevolg kan worden over de ontstane crisis.

De Verenigde Staten heeft een ultimatum gesteld aan alle landen om per 4 november te stoppen met het importeren van Iraanse olie. Indien dit niet gebeurt dan zal de VS het land economische sancties opleggen. Iran reageert op de nieuwste dreigement door te stellen dat zij de Straat van Hormuz zullen blokkeren, aldus een waarschuwing van president Hassan Rouhani.

Tijdens een bezoek aan Wenen woensdag waarin de Iraanse president met EU leden probeert de nucleaire deal te redden, liet Rouhani weten dat Iran niet met zich laat sollen. Als de VS vasthoudt aan haar eis dat landen geen olie meer mogen afnemen van Iran dan het land gepast reageren.

Straat van Hormuz

Rouhani liet doorschemeren dat het de Straat van Hormuz kan blokkeren als reactie op het voornemen van e VS. Hiermee kan het land in een klap alle olie-exporterende landen in de regio raken. De Straat van Hormuz is de belangrijkste scheepsroute ter wereld voor olietransport. Een derde van alle verhandelde olie passeert door deze nauwe regio.

Reactie Pentagon

Het Pentagon reageert op de Iraanse retoriek met de belofte dat het de waterwegen open zal houden. Captain Bill Urban, een woordvoerder van de centrale commando van het Amerikaanse leger, vertelde de Associated Press op 4 juli dat de Amerikaanse marine en regionale bondgenoten “klaar staan om de vrijheid van scheepvaart en de vrije stroom van de handel, waar het internationaal recht dit mogelijk maakt te waarborgen.”

China lijkt een manier gevonden te hebben om de importheffingen van Trump te omzeilen: de eigen munt devalueren. In de maand juni daalde de renminbi yuan met 3,7% ten opzichte van de dollar. De grootste daling sinds China in 1994 een officiële valutamarkt instelde.

Door de daling van de munt wordt de Chinese export extra gestimuleerd. President Trump heeft China er vaker van beschuldigd de eigen munt bewust laag te houden. Naast Trump beschuldigen ook verschillende analiste China er van dat het de eigen munt via interventies laag houdt.

Geen inmenging centrale bank

De Chinese centrale bank haastte zich vandaag door te stellen dat het de yuan niet als wapen gebruikt in de handelsoorlog met de Verenigde Staten.

Volgens een woordvoerder van de Peoples Bank of China heeft de waardedaling niets te maken met een ingreep van de centrale bank. Maar is de daling te wijten aan veranderende verwachtingen op de financiële markten en toenemende spanningen tussen China en De VS.

Analisten vrezen dat ondanks de toezegging van de centrale bank, president Trump de ontwikkeling van de yuan zal zien als een poging van China om de importheffingen te omzeilen.

De goudprijs gaat de afgelopen dagen gebukt onder de gevolgen van een naderende handelsoorlog. De goudprijs in euro bereikte afgelopen vrijdag de laagste prijs sinds 18 maart 2018. Desondanks presteert goud in vergelijking met andere activa prima.

Sinds 29 mei is de goudprijs in euro gedaald met 4,6% van 1128 euro per troy ounce naar een prijs van 1075 euro per troy ounce. In dollars is de daling echter nóg forser. In dollars daalde de goudprijs van zijn hoogste punt in januari ($1356 per troy ounce) met maar liefst 7% tot een prijs van 1248 dollar per troy ounce op het moment van schrijven.

USD de boosdoener

De goudprijs heeft voornamelijk last van de sterke opmars van de dollar. In dollars daalde de goudprijs afgelopen maand met 3,6%, de grootste daling in één maand sinds november 2016. Ook de euro heeft last van de sterkere dollar en zag haar waarde in de eerste 6 maanden van het jaar dalen met 3,3% van 1,201 naar 1,161 dollar. Over dezelfde periode is goud in euro’s gedaald met ‘maar’ 1,7%.

Naast goud en de euro ondervinden nog veel andere landen, sectoren en bedrijven, hinder van een sterkere dollar. Zo hebben opkomende markten zoals Argentinië, Turkije en Brazilië flink last van de dollar. Daarnaast zijn bedrijven en sectoren die hun kosten in dollars inprijzen door het wisselkoersrisico ook de klos.

Ondanks de daling in goud verwachten verschillende analisten dat goud zal profiteren van een sombere tweede helft van de financiële markten. Daarnaast kan een handelsoorlog voor een extra boost zorgen voor de goudprijs. Ook een stijgende inflatie in de Verenigde Staten wordt als positief beschouwd voor het edelmetaal.

Langzaam teruglopende economische cijfers vanuit verschillende financiële markten wereldwijd, in combinatie met een naderende handelsoorlog en een sterkere dollar, zorgen er voor dat het verstandig is om in te spelen op wat komen gaat en een gedeelte van het vermogen om te zetten in goud.

De contouren van een dreigende handelsoorlog die op dit moment voor spanningen zorgt tussen de Verenigde Staten, China en Europa, zorgen elders voor de grootste onrust. Met name de valuta’s van opkomende landen moeten het op dit moment ontgelden. Zo daalde de Argentijnse peso vandaag naar het laagste niveau ooit.

Nadat Trump in de afgelopen weken heeft aangekondigd de importheffingen voor verschillende landen te verhogen, reageerden zowel Europa als China met tegenmaatregelen. Door de toegenomen onzekerheid kiezen steeds meer beleggers, zowel particulier als institutioneel, voor veilige havens op valutamarkten zoals bijvoorbeeld de Amerikaanse dollar. Dit gaat ten koste van de opkomende landen, waar de valuta’s vaak meer volatiel reageren op (geo)politieke ontwikkelingen.

Dit is op dit moment voornamelijk goed zichtbaar bij de Argentijnse peso en de Turkse lira. Door verschillende (interne) economische en politieke problemen zijn de valuta’s van beide landen sinds de jaarwisseling met meer dan 30 procent gedaald.

Nieuw dieptepunt voor Argentijnse peso

De Argentijnse peso kelderde vandaag weer naar een nieuw dieptepunt tegenover de Amerikaanse dollar, nadat het afgelopen week ook al een nieuw record had gevestigd. Op het moment van schrijven noteert de munt een nieuw dieptepunt van 28,7 peso tegen de Amerikaanse dollar.

De peso daalde al meer dan 49% ondanks de aankondiging van de Argentijnse regering dat het land een lening van het IMF krijgt van 50 miljard dollar. Dat geld is nodig om het vertrouwen in de nationale economie van het land te herstellen.

Emerging Markets: de volgende crisis?

Door de sterke dollar komen steeds meer opkomende landen in de problemen. Naast Argentinië en Turkije zijn de ogen ook gericht op Brazilië. Volgens verschillende analisten is een beurscrisis in opkomende markten aanstaande. Redenen voor deze zorgen is het feit dat de valuta’s van verschillende landen uitzonderlijk slecht presteren. Daarnaast is in juni door beleggers 12,4 miljard dollar cash uit aandelen gerelateerde fondsen weggehaald. De grootste uitstroom sinds oktober 2008, te midden van een van de ergste financiële crises.