Nieuws

De monetaire verruimingspolitiek van de Europese Centrale Bank (ECB) heeft er voor gezorgd dat Europese landen sinds 2008 bijna €1 biljoen aan rente hebben bespaard. Dit concludeert de Duitse Bundesbank in een nieuw verschenen onderzoek.

De Duitse centrale bank stelt dat overheden door de extreem lage rente de afgelopen jaren flink hebben geprofiteerd bij het (her)financieren van schulden. In sommige landen liepen de besparingen op tot 10% van het Bruto Binnenlands Product. Het land dat het meest heeft geprofiteerd van het monetaire beleid van de ECB is Italië. De extreem lage rente heeft het Zuid-Europese land heeft in de periode tussen 2008 en 2016 meer dan 10% besparing opgeleverd. Nederland staat op een tweede plek en ook ons land bespaart samen met Oostenrijk en Frankrijk net iets meer dan 10% van het BBP.

ECB steunt overheden

De Bundesbank concludeert in het onderzoek dat de ECB handelt in strijd met haar eigen beleid. De centrale bank zorgt er namelijk indirect voor financiele steun aan Europese landen. De ECB steunt namelijk de financiering van overheden door het monetaire beleid van het opkopen van staatsobligaties en de extreem lage rente.

Europese overheden worden gewaarschuwd door de Bundesbank om rekening te houden met een stijgende rente en hier rekening mee te houden in de toekomst. Wanneer de ECB het monetaire beleid gaat afbouwen en de rente weer stijgt, zal de obligatiemarkt op hol slaan en de kredietwaardigheid tussen verschillende Europese landen (Noord-Europa vs. Zuid-Europa) flink gaan schommelen.

Het huis van Afgevaardigden heeft dinsdagavond met een gigantische meerderheid gestemd vóór nieuwe sancties tegen Rusland. Daarnaast worden Noord-Korea en Iran ook getroffen door nieuwe sancties.

Maar liefst 419 van de 435 leden stemden voor nieuwe sancties tegen Rusland. De nieuwe sancties worden opgelegd  vanwege “inmenging in de Amerikaanse presidentsverkiezingen”, die tot op de dag van vandaag nog steeds niet bewezen zijn. Daarnaast stelt Washington dat Rusland ook gestraft moet worden voor haar militaire rol in zowel Oekraïne als Syrië.

De nieuwe sancties zijn voorgedragen aan de Senaat die de sancties als wet kan overnemen. Daarna ligt de bal bij president Trump om de nieuwe sancties officieel te ondertekenen óf zijn veto erover uit te spreken.

Rusland belooft ‘pijnlijke’ reactie

In de afgelopen jaren heeft Rusland nog geen enkel sanctie opgelegd aan de Verenigde Staten. Echter is de maat nu vol als we enkele prominente leden van het Russische parlement moeten geloven. Zo schrijft Konstantin Kosatsjev, lid van het Russische parlement, op zijn Facebook dat de maat vol is en Rusland moet reageren met een ‘pijnlijke’ reactie voor de Amerikanen.

“Russia should prepare a response to the sanctions that’s “painful for the Americans.”

– Konstantin Kosatsjev

Ook de Russische onderminister van Buitenlandse Zaken, Sergej Riabkov laat weten dat de relatie tussen Rusland en de Verenigde Staten indien de nieuwe sancties worden aangenomen, alleen maar verder zal verslechteren.

“What is happening defies common sense. The authors and sponsors of this bill are taking a very serious step towards destroying any potential for normalizing relations with Russia. We told them dozens of times that such actions would not be left without a response. I believe the signal went through even though present-day Washington tends to listen to and hear from no one but itself”

– Sergej Riabkov

Europa komt met “gepaste” reactie

De onvrede over de nieuwe aangekondige sancties kwam niet alleen uit Rusland. Ook vanuit Europa reageren regeringen en het bedrijfsleven woedend. Zo vreest het bedrijfsleven in Europa dat de nieuwe sancties cruciale gezamenlijke energieprojecten met Rusland in gevaar brengen.

Daarnaast stellen enkele politici dat de nieuwe sancties, economisch gemotiveerd zijn. Met de nieuwe sancties  doet de Verenigde Staten een poging om de Europese aardgasmarkt uit Russische handen te nemen ten gunste van Amerikaans vloeibaar aardgas. De Duitse minister van Buitenlandse Zaken reageerde daarop door te stellen dat de Verenigde Staten niet het recht heeft om Duitse bedrijven te vertellen hoe ze met buitenlandse zakenpartners moeten optreden.

In een verklaring woensdag zei EU-commissaris Jean-Claude Juncker dat de nieuwe Amerikaanse sancties onbedoelde eenzijdige gevolgen kunnen hebben voor energiebelangen van de Europa. Juncker gaf ook een waarschuwing uit aan de Verenigde Staten door te stellen dat wanneer de EU Commissie tot de conclusie komt dat de Europese bezorgdheid niet serieus wordt genomen de EU klaar staat om in een kwestie van dagen op “passende wijze” te reageren op de sancties van de Verenigde Staten.

“America first can not mean that Europe’s interests come last”

– Jean Claude Juncker

Door de nieuwe sancties zit Trump opgezadeld met een nieuw probleem. Wanneer hij kiest om de nieuwe sancties tegen te houden met een veto, dan zal hij wederom worden beschuldigd van pro-Russische motivering. Tegelijkertijd leidt het ondertekenen van de wet tot een verslechtering van de betrekkingen met Rusland én Europa.

De lage inflatie weerhoudt de Federal Reserve van nog meer renteverhogingen dit jaar. Dit liet Janet Yellen woensdag weten in haar toespraak in het Amerikaanse congres. Door de uitspraak van Yellen verlieten zowel goud als zilver het laagste punt dit jaar.

In de toekomst zullen er nog renteverhogingen plaatsvinden volgens Yellen. Maar niemand hoeft rekening te houden met het rentepeil dat voor de kredietcrisis ‘normaal’ was. Yellen is namelijk van mening dat de huidige beleidsrente niet veel meer moet stijgen om een evenwichtige groei te garanderen.

De huidige Fed voorzitter stelt dat dit te wijten is aan factoren die de neutrale beleidsrente laag houden. Deze factoren worden niet specifiek aangekaart door haar, maar waarschijnlijk doelt Yellen op de lage olieprijs en de ontwikkelingen op de arbeidsmarkt. Deze ontwikkelingen zorgen er voor dat de inflatie achter blijft bij de verwachtingen.

Onzekerheid

De president van de belangrijkste centrale bank ter wereld gebruikte het woord ‘onzekerheid’ opvallend vaak in haar toespraak. Het woord werd vier keer door Yellen gebezigd. Ook liet zij zich uit over de afbouw van de Fed balans. Ze stelt dat de afbouw nog dit jaar zal beginnen. Tot welk niveau de balans zal krimpen is volgens Yellen onzeker, onder andere omdat de vraag van banken naar liquiditeit niet op voorhand kan worden bepaald.

Na de uitspraken van Yellen ging de dollar onderuit en daalden de rentes op staatsobligaties. Tegelijkertijd stegen goud en zilver beide met 1% om zo het laagste punt van het jaar voorlopig te verlaten. Beide edelmetalen stijgen al 3 achtereenvolgende dagen nadat zowel goud als zilver het laagste punt van het jaar bereikten.

Einde Yellen?

Tijdens haar toespraak ging Yellen niet in op haar eigen toekomst. Begin februari 2018 loopt haar termijn af als Fed president. Ondertussen wordt er gespeculeerd dat president Donald Trump niet van plan is om Yellen een tweede termijn te gunnen.

Anonieme bronnen in het Witte Huis melden dat Gary Cohn, op dit moment de belangrijkste economische adviseur van Trump, hoogstwaarschijnlijk zal worden voorgedragen als nieuwe voorzitter van de Fed. De keus voor Gary Cohn zou een opmerkelijke zijn, aangezien hij geen economische achtergrond heeft. Daarnaast heeft Gary Cohn in het verleden ook gewerkt bij zakenbank Goldman Sachs.

Nadat goud de laagste stand van het jaar heeft bereikt, raadt de vermogenstak van UBS haar klanten aan om nu goud te kopen. Volgens de zakenbank is dit het ideale moment om in goud te stappen.

Wayne Gordon, executive director van de commodities en forex afdeling van UBS laat aan Bloomberg weten dat goud tegen de huidige prijs een slim koopmoment is.

“We’re not saying we have a bullish bias; we’re not saying we have a bearish bias. We’re saying that tactically, people should be buying it somewhere near $1,200..”

– Wayne Gordon – UBS

Goud als verzekering

Volgens UBS heeft het beleid van de Federal Reserve een negatief effect op de huidige ontwikkeling van de goudprijs. Door de dalende werkloosheid en een tweetal renteverhogingen staat goud dit jaar onder druk.

Goud fungeert volgens UBS als verzekering indien de arbeidsmarkt geen verdere verbeteringen zal laten zien, en de inflatie niet verder zal stijgen. Mocht dit het geval zijn, dan zal de Fed genoodzaakt zijn om het afbouwen van de balans en het verhogen van de rente te pauzeren. “We like the insurance qualities for gold just from an unknown perspective at these sorts of levels,” aldus Gordon.

Positieve signalen voor goud

Echter, zijn er volgens de zakenbank ook genoeg redenen die in het voordeel van goud spreken. Zo blijft de aanhoudende vraag naar goud sterk, en daalt de output jaar na jaar.

Daarnaast is de zwakke ontwikkeling van de dollar ook een positief signaal voor goud. Ook de aandelenmarkt moet wat dat betreft scherp in de gaten worden gehouden. Verschillende aandelenmarkten noteren record na record, waardoor de kans op een correctie op de beurzen steeds groter wordt. Wanneer dit gebeurt zullen beleggers weer in de richting van goud kijken.

Outlook Q3 & Q4 goud

Volgens UBS zal goud in de tweede helft van het jaar schommelen tussen een prijs van $1.150 tot $1.350 per troy ounce. De prijs is afhankelijk van hoe de wereldwijde aandelenmarkten zullen presteren. De stijgende aandelenmarkten houden veel beleggers weg van het edelmetaal. In het derde kwartaal zien we vaak een mindere prestatie van aandelen, terwijl de goudprijs juist vaker stijgt.

De eerste geslaagde Noord-Koreaanse proeflancering van een intercontinentale ballistische raket (ICBM), zorgt voor grote spanningen in de regio.

Noord-Korea heeft voor het eerst een geslaagde proeflancering heeft gehouden met een ICBM genaamd Hwasong-14. Een dergelijke raket heeft de mogelijkheid om een kernkop te dragen, en is een belangrijke mijlpaal voor het  raketprogramma van het land. Slechts vijf andere landen ter wereld hebben de beschikking over een ICBM. De capaciteiten van de nieuwe Noord-Koreaanse raket zijn onduidelijk. Al vermoeden experts dat dat het projectiel een bereik heeft van 6.700 kilometer.

Kim Jong-un, de Noord-Koreaanse leider, stelt in een boodschap volgens het Zuid-Koreaanse persbureau Yonhap, dat hij weigert te onderhandelen met de VS totdat het land afziet van bedreigingen aan het adres van Noord-Korea. Kim Jong-un noemde de ICBM “a gift for the American bastards”.

Troepen van Zuid-Korea en de Verenigde Staten die in de regio verblijven, zijn in opperste staat van paraatheid gebracht. Legertroepen van beide landen hebben in de nacht van dinsdag op woensdag raketten afgevuurd bij een militaire oefening. De oefening geldt als een waarschuwing voor Noord-Korea.

Spoedvergadering VN-Veiligheidsraad

Woensdag komt de VN-Veiligheidsraad met spoed bijeen over de meest recente ontwikkelingen in de regio. Amerikaanse diplomaten hebben aangedrongen op een zitting achter gesloten deuren, aldus de woordvoerder van de Amerikaanse VN-delegatie dinsdag.

Vanochtend rond 9:20 uur zakte de goudprijs als pudding in elkaar nadat er een enorme piek aan volume werd verhandeld. In slechts één minuut tijd  werden 1,8 miljoen ounces goud verhandeld op de future markt van New York.

Een dergelijke handelsvolume werd niet eens gezien tijdens de verkiezing van de president Donald Trump óf de Brexit stemming. Analytici breken vooralsnog het hoofd over een mogelijke verklaring. De meest voor de hand liggende verklaring is de zogenaamde ‘fat-finger’ trade. Hierbij toetst een beurshandelaar het verkeerde getal in bij een handmatige koop- of verkooporder.

Om 9:20 werden er 18.149 contracten, goed voor $2 miljard, verhandeld in slechts één minuut tijd. Hierna viel het handelsvolume terug naar 2.334 contracten. Door de gebeurtenis daalde de goudprijs met 1,6% naar een prijs van $1.236,43 per troy ounce, de laagste prijs sinds 16 mei van dit jaar. Op het moment van schrijven lijkt het edelmetaal de weg terug omhoog te hebben gevonden en noteert deze een prijs van $1.242,52 per troy ounce.

Goudmanipulatie?

Gebeurtenissen waarbij grote hoeveelheden goudfutures worden gedumpt op de markt zijn niet vreemd. Al jaren gaan er stemmen op dat er voornamelijk op de futuremarkten zowel de goud- als zilverprijs worden gemanipuleerd. Door het dumpen van enorme hoeveelheden goud en zilver wordt feitelijk zowel de goud- als zilverprijs gedrukt.

In het verleden hebben we vaker soortgelijke gebeurtenissen gezien waarbij grote hoeveelheden goud en/of zilver worden gedumpt. Goudgoeroe Willem Middelkoop heeft er een interessant stuk over geschreven op RTL-Z.

Zuid-Afrikaanse toezichthouders hebben nieuwe regelgeving onthuld. Hierbij worden goudmijnbedrijven verplicht dat tenminste 30 procent van het bedrijf in handen moet komen van zwarte investeerders. Voorheen lag deze grens op 26 procent.

Naast het aanscherpen van de bestaande regel dienen nieuwe mijnbouwprojecten voortaan voor minimaal de helft in eigendom zijn van zwarte Zuid-Afrikanen, en moet minimaal 1 procent van de omzet terugvloeien naar lokale gemeenschappen. Ook dient 80 procent van alle uitgaven aan ‘mining-services’, uitgegeven worden aan ondernemingen met een zwarte eigenaar, én moet 60 procent van het senior management zwart zijn.

De Zuid-Afrikaanse minister van mijnbouw Mosenbenzi Zwane kondigde de nieuwe regels aan, die voor een grote verkoopgolf zorgde in de gehele mijnsector. De Zuid-Afrikaanse goudproducenten Sibanye Gold en AngloGold Ashanti daalden met 6,7 procent respectievelijk 4,8 procent.

Juridische stappen

De mijnbouwbedrijven in Zuid-Afrika zijn op zijn zachtst gezegd ‘not amused’ met de nieuwe regels en hebben juridische stappen aangekondigd. Daarnaast zijn ze verbolgen over het feit dat ze niet vooraf op de hoogte zijn gesteld van de regelgeving en geen inspraak hebben gehad.

“We are taking the matter to court to try and bring the industry and the Department of Mineral Resources back to the negotiation table,”

– Mxolisi Mgojo – President South Africa’s Chamber of Mines

De president van Zuid-Afrika, Jacob Zuma, heeft al eerder opgeroepen tot een economische transformatie waarbij de zwarte meerderheid in het land meer zal gaan profiteren van voordelen en inkomsten uit de mijnbouwindustrie. Zuid-Afrika is een van de grootste producenten wereldwijd op het gebied van goud, zilver en platina.

De afspraken tussen Rusland en de Verenigde Staten over luchtverkeer in Syrië zijn stopgezet. Dit heeft het Russische ministerie van Defensie zojuist bekend gemaakt via persbureau Interfax. Het besluit is een direct gevolg van het neerhalen van een Syrisch gevechtsvliegtuig door de VS op zondag. Vanaf vandaag worden alle vliegtuigen gezien als vijandige objecten en mogelijk neergehaald door de Russen.

“All flying objects, including planes and drones of the international coalition, detected west of the Euphrates, will be followed by Russian air defense systems as targets,”

Sergei K. Shoigu – Russische Minister van Defensie

Rusland is op zijn minst gezegd not pleased met de actie van de Amerikanen. Het neerhalen van het Syrische vliegtuig is volgens de Russen een grove schending van de soevereiniteit van de Syrische overheid. Daarnaast spreken de Russen van een daad van agressie richting de legitiem gekozen Syrische regering. Rusland beschouwt per direct al het luchtverkeer in gebieden ten westen van de rivier de Eufraat als doelwit. Dit geldt dus ook voor vliegtuigen van de internationale coalitie die onder leiding staat van de Verenigde Staten.

Luchtruimakkoord

Het luchtruimakkoord tussen Rusland en door de VS geleide internationale coalitie tegen IS, werd in juni van 2016 gesloten. Het moest incidenten voorkomen tussen Rusland en de VS. Al eerder werd het luchtruimakkoord tussen de VS en Rusland opgeheven nadat de VS besloot om een Syrische luchtmachtbasis te bombarderen als vergelding voor de gifgasaanval.