Analyse

President Trump heeft zondag een bom onder de handelsbesprekingen gezet tussen de VS en China. De president van de VS wil vrijdag de importtarieven op verschillende Chinese producten verhogen van 10 naar 25 procent.

….of additional goods sent to us by China remain untaxed, but will be shortly, at a rate of 25%. The Tariffs paid to the USA have had little impact on product cost, mostly borne by China. The Trade Deal with China continues, but too slowly, as they attempt to renegotiate. No!

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 5 mei 2019

Beide landen onderhandelen al maanden over een handelsakkoord. Trump stelt dat de onderhandelingen te lang duren en dat China gemaakte afspraken weer wil heronderhandelen. Naast de verhoging wil Trump de lijst met producten waar de importtarieven voor gelden, verder uitbreiden. Volgens Trump zou het gaan om producten die goed zijn voor exportwaarde van 325 miljard dollar.

China annuleert bezoek naar Washington

Goldman Sachs stelde vanochtend dat woensdag een belangrijke dag wordt. Een Chinese delegatie zou dan naar Washington komen om te onderhandelen over een handelsakkoord. Inmiddels hebben de Chinezen echter laten weten dat zij woensdag niet meer komen vanwege het bericht van Trump.

Chinese Vice Premier Liu He has cancelled his trip to Washington this week for trade talks following a tweet by President Donald Trump threatening more tariffs because the talks have moved too slowly. #China #Trade #Breaking

— Edward Lawrence (@EdwardLawrence) 6 mei 2019

Financiële markten onderuit

De aankondiging van Trump heeft voor flink wat onrust gezorgd op de financiële markten. Terwijl beleggers een akkoord tussen beide landen verwachten, lijkt de handelsoorlog juist weer op te laaien.

In China leverden aandelenbeurzen flink in. De beurs in Shanghai raakte 5,8 procent kwijt en de beurs in Hong Kong leverde 3,3 procent in. Ook in Europa openen beurzen met verliezen. Zo staat de AEX op het moment van schrijven op een min van 1,5 procent. Vooral grondstoffenbedrijven staan onder druk door de handelsoorlog. Ook de olieprijs daalde vanochtend flink. Een vat Amerikaanse olie daalde met 2,3 procent naar 60,51 dollar.

Ook de futures van de S&P500 en de Nasdaq lijken flink lager te openen later op de middag maandag. De futures van de Dow Jones impliceren op een opening die 450 punten lager ligt dan vrijdag.

Na een sterke start in de eerste twee maanden van 2019, bereikt zilver vandaag het laagste punt dit jaar. De ‘bears’ sturen het edelmetaal omlaag tot een prijs van €419 per kilo op het moment van schrijven.

Shorts vs. Longs

Uit de meest recente data van de CFTC blijkt dat grote investeerders in de afgelopen weken een stuk negatiever kijken naar het edelmetaal. Het aantal short-posities voor zilver bereikte het hoogste punt sinds december 2018.

In de afgelopen weken verhoogden vermogensbeheerders hun short-posities in zilver tot 17.539 contracten, tegenover 10.928 contracten een week eerder. Dit was vooral te wijten aan nieuwe verkopen. Deze namen toe met 6.288 stuks, terwijl het aantal “longs” daalde met 323 stuks.

Mede hierdoor blijft de verhouding in de goud-zilver ratio redelijk stabiel rond de koers van 84 bewegen, zoals deze de afgelopen twee maanden heeft gedaan.

Aandelenmarkten

De meeste aandelenbeurzen lieten in de eerste vier maanden van dit jaar een spectaculair herstel zien, nadat deze in het laatste kwartaal van 2018 nog onderuit gingen uit vrees voor een nieuwe crisis.  De bullmarkten die hiermee zijn ontstaan zorgen voor een sentiment dat neerwaartse druk uitoefent op edelmetalen in het algemeen.

Investeerders worden aangetrokken tot de aandelenmarkten waar (nog steeds) nieuwe all time highs worden neergezet. Zonder besef van risico en ondanks verschillende negatieve signalen over een afkoeling van de wereldeconomie kan niets de kooplust van beleggers momenteel onderdrukken.

Centrale banken zijn vooralsnog de belangrijkste impulsen geweest voor de prestatie van de aandelenbeurzen. Zowel Jerome Powell van de Fed, als Mario Draghi van de ECB, hebben laten weten dat de rente dit jaar niet meer zal worden verhoogd. Daarnaast is de hoop dat China en de VS de strijdbijl binnen afzienbare tijd zullen begraven ook groot.

Hoogtevrees

Vincent Juvyns, beleggingsstrateeg bij JP Morgan waarschuwt inmiddels voor hoogtevrees. „Veel goed nieuws zit in de beurskoersen. We zijn onderwogen in aandelen en willen zien dat de bedrijfswinsten weer gaan stijgen, alvorens bij te kopen.” Ook bij ABN Amro is het advies voor aandelen momenteel neutraal. Een tegenvallende economische groei wordt momenteel als grootste risico gezien.

Dollar

Ook de dollar zorgt voor neerwaartste druk bij zilver. De Amerikaanse Greenback blijft stijgen vanwege de terugval van een aantal grotere economieën in de wereld. Dat heeft ook een effect op de euro. Die lijdt onder de aanhoudende negatieve berichtgeving over de Duitse economie. De Ifo-index, die het ondernemersklimaat in de industrie in kaart brengt, noteerde afgelopen week woensdag opnieuw onder de kritische grens van 100 punten. Met 99,2 zakt die index zelfs een half procentpunt onder de 99,7 van maart. Analisten hadden een beter resultaat verwacht.

Hoe nu verder?

Vooralsnog lijken de donkere wolken boven de zilvermarkt te zullen blijven. Uit technisch perspectief is de grens tussen $13.90 – $14.00 per troy ounce belangrijk. Indien het edelmetaal onder deze koers duikt is de verwachting groot dat de zilverprijs rond het niveau van $13 dollar per troy ounce zal blijven sluimeren.

Tegelijkertijd kan een ommekeer op de aandelenmarkten of een verzwakking van de Amerikaanse dollar er voor zorgen dat het bearish sentiment rondom het edelmetaal zomaar kan omslaan. We houden je hoe dan ook op de hoogte!

Goud ter waarde van enkele miljarden dollars wordt ieder jaar vanuit Afrika naar de Verenigde Arabische Emiraten gesmokkeld. Het land geldt als toegangspoort voor markten in Europa, de Verenigde Staten en daarbuiten. Dit blijkt uit een exclusief onderzoek van persbureau Reuters.

Uit douanegegevens van de Verenigde Arabische Emiraten blijkt dat er in 2016 15,1 miljard dollar aan goud vanuit Afrika is geïmporteerd. Een stijging van 1061 procent ten opzichte van de 1,3 miljard dollar aan goud dat in 2006 werd geïmporteerd. Het totale gewicht dat in 2016 werd geïmporteerd bedraagt 446 ton, in verschillende gradaties van zuiverheid. In 2006 ging het nog om 67 ton goud.

Reuters beoordeelde de omvang van de illegale handel door de totale import aan goud naar de Verenigde Arabische Emiraten te vergelijken met de door de Afrikaanse landen aangegeven export. Industriële mijnbouw bedrijven in Afrika vertelden persbureau Reuters dat zij hun goud niet naar de Verenigde Arabische Emiraten exporteren – wat aangeeft dat de import van goud vanuit Afrika afkomstig is uit andere, informele bronnen.

De zwarte markt van de handel in goud is volgens Reuters big business zonder weinig officieel toezicht. Niemand kan vooralsnog exacte cijfers overhandigen over de totale waarde aan goud dat op een ‘zwarte’ manier het continent verlaat.

Wat wel naar voren komt uit het onderzoek van Reuters is dat er een groot verschil zit tussen data verkregen van Afrikaanse landen over de goudexport, en data van de Verenigde Arabische Emiraten over de goudimport. Ook uit een database van de Verenigde Naties die de handel van landen in kaart brengt genaamd Comtrade, komt eenzelfde beeld naar voren. Het hele onderzoek van Reuters kun je hier lezen.

Deze week staat vooral in het teken van de handelsbesprekingen tussen de VS en China. De handelsweek heeft deze week maar 4 dagen aangezien op Goede Vrijdag de financiële markten gesloten zijn.

Handelsbesprekingen China en VS

Persbureau Reuters meldt dat de VS de eis dat China stopt met het subsidiëren van de eigen industrie, sterk heeft afgezwakt. China zou op dat punt veel tegengas hebben gegeven. De Amerikanen zetten nu in op andere gebieden waar de eisen haalbaarder lijken te zijn, zoals het stoppen van de gedwongen technologieoverdracht, bescherming van intellectueel eigendom en meer toegang tot de Chinese markt.

Handelsoorlog Europa & VS?

Na het dreigement van Trump om goederen uit de Europese Unie extra te belasten is de EU eveneens bezig met tegenmaatregelen. Volgens Bloomberg wil de EU de invoer van kreeft, ketchup, sinaasappelsap, tabak, casinotafels en helikopters extra gaan belasten.

Goud

Wat goud betreft zal de markt de handelsbesprekingen van de VS en China blijven volgen om te zien of er een doorbraak zal komen en of er nog meer geldstromen van de dollar naar het edelmetaal zullen gaan. Afgelopen donderdag leverde de goudprijs de gehele winst van de week, ongeveer 1,5 procent in.

De vooruitzichten voor de wereldeconomie zijn eveneens van cruciaal belang. Signalen daarover komen uit een stroom van gegevens, van de Europese handelsbalans tot de Amerikaanse producenten-PMI.

Ondanks waarschuwingen van de Europese Centrale Bank gaat Italië door met het plan om de goudreserves van het land in beslag te nemen.

Afgelopen februari verscheen het opmerkelijke bericht dat de Italiaanse regering een wetsvoorstel heeft ingediend om een beroep te kunnen doen op Italiaans goud. Dit goud zou dan gebruikt kunnen worden om de begroting op orde te krijgen, of om spaarders te compenseren voor de verliezen en wanbeleid van verschillende banken.

Het land heeft een eigen goudvoorraad die goed is voor een waarde van ongeveer 90 miljard Euro, de op drie na grootste goudvoorraad ter wereld.

Waarschuwing ECB

Nadat het plan uitlekte reageerde de ECB al snel door te stellen dat alle landen die lid zijn van de eurozone goedkeuring moeten hebben van de ECB voor elke operatie die de externe reserves van dit land wijzigt, inclusief goud en grote posities in vreemde valuta. Draghi richtte zich in zijn brief in het bijzonder aan twee Italiaanse leden van het Europees Parlement.

Italië zet door

Ondanks de waarschuwing vanuit de ECB gaat Italië tóch door met het plan. Vanuit Italië wordt nu geroepen om openbaar bezit van het goud van de Italiaanse centrale bank.

Volgens The Wall Street Journal heeft de regering, bestaande uit de Lega Nord en de 5-sterrenbeweging, hebben twee wetsontwerpen ingediend. Het eerste wetsvoorstel verplicht de Italiaanse centrale bank om aandelen te verkopen aan de Italiaanse schatkist, tegen prijzen uit de jaren 30 van de vorige eeuw. Het tweede wetsvoorstel stelt dat Italiaanse staatsburgers tot eigenaren van de Italiaanse centrale bank kunnen worden verklaard.

De Italiaanse regering ziet geen heil in het huidige financiële en monetaire systeem van het land. In de afgelopen jaren hebben honderdduizenden kleine individuele beleggers miljarden dollars verloren, nadat verschillende Italiaanse banken de afgelopen jaren failliet gingen. Ook vanuit de oppositie vindt het plan steun. Zo stelt Giorgia Meloni, leider van de oppositiepartij Brothers of Italy, tegenover The Wall Street Journal dat het goud van de bevolking is en niet van de bankiers.

“The gold belongs to the Italians, not to the bankers. We are ready to battle everywhere in Italy and to bring Italians to the streets if necessary”

Giorgia Meloni – Brothers of Italy

Slecht toezicht

De Italiaanse centrale bank wordt verweten dat het tijdens de laatste crisis in het land geen goed toezicht heeft gehouden op het bankensysteem in het land. De centrale bank is momenteel volledig onafhankelijk. Het plan wordt vooralsnog gesteund door de regering en enkele oppositiepartijen. De president, Sergio Mattarella, steunt het voorstel vooralsnog niet en stelt dat de regering zich niet moet bemoeien met het werk van de centrale bank.

Dinsdag heeft de FIOD 3 mannen aangehouden in verband met beleggingsfraude, witwassen en oplichting. Er zijn aanhoudingen verricht waarbij mannen zijn aangehouden van 29, 49 en 52 jaar oud uit Breda, Huizen en Hoofddorp. Ook werden er verschillende invallen gedaan in woningen en kantoorpanden.

Goud met 10% korting

De fraude speelt volgens de FIOD sinds 2015 en heeft betrekking op het aanbieden van goud met 10 procent korting. Hierbij werd zogenaamd goud verkocht aan klanten met de belofte om dit goud minstens 10 maanden later uit te leveren. 

Dit goud werd gewonnen in de goudmijn Ruby Creek Resources in Tanzania. Klanten betaalden in principe voor een toekomstige goudproductie met alle gevolgen van dien. In Nederland zijn in de afgelopen jaren een aantal bedrijven operationeel geweest die deze dienst hebben aangeboden. De bedrijven adverteerden vaak met aankopen van goud en zilver tegen extreme kortingen tot wel 20 procent.

Ponzi-fraude

De FIOD doorzocht meerdere woningen en bedrijfspanden in Alkmaar, Breda, Hoofddorp, Huizen, Leusden en Naarden. Tijdens het onderzoek is er beslag gelegd op administratie, 12 auto’s, 2 panden, bankrekeningen, goud, zilver, horloges en sieraden. Daarnaast zijn er ook wapens gevonden.

De FIOD vermoedt dat het ingelegde geld niet is gebruikt om goud aan te kopen. Het vermoeden is dat geld van nieuwe beleggers werd gebruikt om eerdere beleggers te betalen: een Ponzi-fraude.

If it seems too good to be true, it probably is

In de afgelopen jaren hebben wij vanuit de markt veelvuldig de vraag gekregen over goud met 10% korting. Wij zijn wat dat betreft altijd terughoudend geweest met betrekking tot dergelijke activiteiten en raden klanten met klem af om in dergelijke verkooppraktijken te trappen. Daarbij geven wij ook altijd aan dat klanten hun gezond verstand gebruik moeten gebruiken…want zoals het gezegde luidt: If it seems too good to be true, it probably is.

De wereldwijde vraag naar goud zal in 2019 stijgen tot het hoogste niveau in 4 jaar tijd. Dit stelt Metals Focus in haar nieuwste rapport dat maandag verscheen.

Vraag

Metals Focus verwacht dat de wereldwijde vraag naar goud dit jaar zal uitkomen op 4.370 ton goud. Een lichte stijging ten opzichte van 2018 toen de totale vraag 4.364 ton goud bedroeg.

Goud consumptie in de vorm van sieraden zal dit jaar stijgen met 3 procent tot 2.351 ton. De stijging naar gouden sieraden is vooral afkomstig uit India en China volgens het rapport.

Aankopen van centrale banken zullen naar verwachting dit jaar iets lager uitvallen dan in 2018, toen centrale banken een recordhoeveelheid aan goud kochten. De vraag naar fysiek goud als belegging of investering zal nagenoeg ongewijzigd blijven op 1.082 ton.

Aanbod

Metals Focus verwacht dat de totale goudproductie dit jaar zal stijgen met 1 procent ten opzichte van 2018. Het onderzoeksbureau gaat uit van een productie van 4.707 ton goud over 2019.

Prijsprognose

Voor wat betreft een prijsprognose voor goud is Metals Focus iets terughoudender dan anderen dit jaar. De Gold Focus 2019 gaat uit van een gemiddelde goudprijs van $1.310 per troy ounce.

Mario Draghi, de baas van de Europese Centrale Bank (ECB), herinnert Europese landen er aan dat zij hun goudvoorraad niet mogen verkopen zonder toestemming van de ECB.

Draghi deed zijn uitspraak tegenover persbureau Reuters. De uitspraak dient als reactie op het voornemen van Italië om goud te verkopen om zo de kwakkelende Italiaanse economie een helpende hand te bieden.

Consistent monetair beleid

De ECB is verantwoordelijk voor het monetaire beleid binnen de eurozone. De nationale centrale banken hebben als taak om dit beleid (van de ECB) uit te voeren.

Boven een bepaald bedrag mogen Europese landen niet zelfstandig goud of andere valutareserves verkopen. Volgens Draghi is deze regel in het leven geroepen sinds de oprichting van de eurozone. Echter is dit onderwerp nu weer actueel sinds Italië overweegt om een gedeelte van het goud van de hand te doen.

Naast de opmerking heeft Draghi de Italiaanse Europarlementariërs Valli en Zanni beiden een brief gestuurd om zo de Italianen te herinneren aan gemaakte afspraken. Feitelijk komt het er op neer dat elk land binnen de eurozone niet onafhankelijk kan opereren met betrekking tot het beleid omtrent reserves en financiële activa.