Onder leiding van kroonprins Mohammed bin Salman, is Saudi-Arabië de afgelopen weken bezig om de spanningen tussen het soennitische land en de sjiitische aartsvijand Iran naar een nieuw hoogtepunt te tillen. Dit weekend verscheen er een video gemaakt in Saudi-Arabië die laat zien dat Saudische militairen Iran binnenvallen én veroveren.

De nieuwste provocatie van Saudi-Arabië is een 6 minuten durende film waarin wordt uiteengezet hoe het land van plan is om door middel van geavanceerde militaire technologieën, aangekocht uit de VS, Iran zal aanvallen en (redelijk makkelijk) zal overwinnen.

Op Social Media is de korte film op grote schaal bespot als niets meer dan propaganda van Mohammed bin Salman. In de film zien we de kroonprins in een controlekamer die lucht-, land- en zeemissies aanvoert. Het Saudische leger heeft daarnaast nauwelijks weerstand van Iraanse troepen. Aan het einde van de korte film zien we het Saudische leger in Teheran, waar Iraanse burgers de Saudi’s danken voor de “bevrijding”.

Een woedende tweetstrom werd op Twitter losgelaten nadat de video op Youtube werd gepubliceerd. Zo stelt een twitter gebruiker dat Mohammed bin Salman in een waanwereld woont waarin de Saudi’s Iran binnenvallen en worden begroet als bevrijders.

In the delusional world of Saudi Arabia, Saudis invade Iran, take over the country and are greeted as liberators by Iranians who hold MBS posters.

You can’t make this shit up. Try not to laugh. pic.twitter.com/9rOSoPVsJu

— Serge (@Zinvor) 17 december 2017

Het is niet de eerste keer dat de Saudi’s het sjiitische Iran provoceren. Zo noemde kroonprins Mohammed bin Salman de leider van Iran nog “de nieuwe Hitler van het Midden-Oosten” enkele weken geleden.

Veel goudhandelaren (waaronder wij) gaan er vanuit dat de ontwikkelingen rondom de Bitcoin van invloed zijn op de vraag naar goud. Uit een onderzoek van Goldman Sachs blijkt echter dat dit niet het geval is.

Veel goudanalisten suggereren dat de goudprijs de afgelopen maanden is gedaald vanwege de stijgende prijs van de Bitcoin. Jeffrey Currie, hoofd van de Commidities Research bij Goldman Sachs, gaf twee dagen geleden echter aan dat deze redenering niet klopt.

“There is no evidence of a mass exodus from gold”

– Goldman Sachs

Goldman stelt dat er geen enkel bewijs is dat Bitcoin de vraag naar goud laat dalen. Er is geen enkele bewijs van massale uitstroom volgens de zakenbank. Er is geen waarneembare uitstroom uit goudgedekte ETF’s geweest. Sterker nog, de aanhoudingen in goudgedekte ETF’s bereikten niet zo lang geleden recordniveaus.

Beide activa worden volgens Jeffrey Currie gewaardeerd vanwege een redelijk vergelijkbare achterliggende gedachte: het wantrouwen in het huidige financiële systeem. Er is echter volgens Goldman Sachs op dit moment ook een verschil tussen de groepen die in beide activa belegggen. Bitcoin trekt op dit moment veel speculatieve beleggers, terwijl dit bij goud niet zo is.

“While the lack of liquidity and increased volatility may keep bitcoin interesting, it’s unlikely to convince investors looking for the kind of diversification and hedging benefits which gold has proven to possess over its long history”

– Goldman Sachs

Goldman Sachs stelt dat goud vooralsnog niet bang hoeft te zijn voor de Bitcoin. Investeerders in goud zijn vooral op zoek naar rust en zekerheid. Iets wat in de extreem volatiele markt van de cryptovaluta op dit moment ver te zoeken is.

De ECB heeft laten weten de rente onveranderd te laten. Dat betekent dat banken nog steeds geld gratis kunnen lenen. Ook de depositorente blijft onveranderd op -0,4%. Wel liet Draghi tijdens de toelichting weten dat de groeiramingen van Europa voor 2017, 2018 én 2019 naar boven worden bijgesteld.

De aandacht ging vooral uit naar de toelichting van Draghi voor 2018 en de eventuele afbouw van het opkoopprogramma. Hier was Draghi heel duidelijk over: hij zal geen verdere details geven over het opkooppgramma. “De omvang en de duur hebben we zes weken geleden besproken, vandaag niet”, aldus Draghi.

Wel liet Draghi weten dat de groeiramingen voor 2017 opwaarts worden bijgesteld van 2,2% naar 2,4%. Ook voor 2018 wordt de groeiprognose verhoogd van 1,8% naar 2,3%. Voor 2019 wordt de groei verhoogd van 1,7% naar 1,9%.

Ook zijn de inflatieverwachtingen bijgesteld van 1,2% naar 1,4% voor 2018. Voor 2019 blijft de inflatieraming ongewijzigd op 1,5% en voor 2020 wordt een inflatie van 1,7% voorspeld. Wel benadrukte Draghi dat er veel monetaire stimulering nodig is om de inflatie richting de doelstelling van 2% te krijgen.

De euro is donderdag tijdens de toelichting van Draghi weggezakt tot onder de 1,18 dollar. Voorafgaand aan het rentebesluit verhandelde het muntpaar op 1,1840. Op het moment van schrijven noteert de euro 1,178 dollar.

De financiële markten staan deze week (wederom) volledig in het teken van de ECB en de Fed. Van de Fed wordt vrijwel zeker geacht dat zij woensdagavond kenbaar zullen maken dat de rente wordt verhoogd. Bij de ECB zal het stimuleringsbeleid wederom tegen het licht worden gehouden.

Fed

Woensdag besluit de centrale bank naar verwachting dat de rente in de VS omhoog gaat met 25 basispunten. Vooral de toelichting van Yellen zal belangrijk zijn. Hoe zal het rentebeleid er in 2018 uit zien? De meningen hierover zijn verdeeld. De Fed zelf heeft in het verleden aangegeven dat het de rente in drie stappen van 25 basispunten wil verhogen. Goldman Sachs gaat een stap verder en voorspelt 4 verhogingen in 2018.

ECB

Eind oktober halveerde de ECB de omvang van het steunprogramma. Vanaf volgend jaar zal de centrale bank voor ‘maar’ 30 miljard euro per maand aan schuldpapier opkopen. Het opkoopprogramma zal in september worden geëvalueerd en mogelijk verlengd.

De roep om onderhand volledig te stoppen met het opkooprogramma wordt steeds groter. Zo liet Klaas Knot, president van De Nederlandsche Bank (DNB), afgelopen week weten dat de ECB na september volgend jaar moet stoppen met het opkopen van schuldpapier. Knot is niet de enige die pleit voor einde van het opkoopprogramma. Ook de president van de Duitse Bundesbank, Jens Weidmann heeft al vaker voorgesteld om het monetaire experiment van de ECB te beëindigen.

Volatilieit

Door de bijeenkomsten van de centrale banken zal de volatiliteit van zowel de euro als de dollar toenemen. Eind deze week moet er een duidelijker beeld ontstaan van het monetaire beleid van beide centrale banken. Voor goud en zilver betekent dit dat we pas na woensdagavond (flinke) bewegingen gaan zien.

Je kan er niet meer omheen: de Bitcoin domineert samen met een aantal andere cryptomunten de media. De ene na de andere all time high wordt geslecht. Ondertussen nemen de zorgen onder toezichthouders en experts ook steeds verder toe.

De Bitcoin wordt voornamelijk geroemd om de technologie achter de virtuele munt, de Blockchain. De technologie zal volgens een nieuwe film van Jonathan Ross onze manier van leven veranderen. Bekijk hieronder de korte film.

Dinsdag schreven we nog dat vanuit een technisch oogpunt goud boven de prijs van $1.265 per troy ounce moest blijven om een kans te maken op een uitbraak boven de $1.300 per troy ounce. Enkele uren later daalde de goudprijs onder de grens van dit belangrijke steunpunt door een dump van goudgedekte contracten.

De reden hiervoor is een dump van goudgedekte contracten met omgerekend een waarde van $1,5 miljard. De goudprijs daalde tot $1.263,23 per troy ounce waarna deze zich herstelde en op het moment van schrijven net boven de belangrijke grens staat op $1.267,66 per troy ounce.

De goudprijs noteert op dit moment de laagste prijs in 4 maanden tijd. Desondanks is de goudprijs dit jaar gestegen met 10% uitgedrukt in dollars. De prestatie van goud uitgedrukt in euro’s dit jaar is wat dat betreft wat minder positief met een daling van -3,4%.

Goudmanipulatie?

Gebeurtenissen waarbij grote hoeveelheden goudfutures worden gedumpt op de markt zijn niet vreemd. Al jaren gaan er stemmen op dat er voornamelijk op de futuremarkten zowel de goud- als zilverprijs worden gemanipuleerd. Door het dumpen van enorme hoeveelheden goud en zilver wordt feitelijk zowel de goud- als zilverprijs gedrukt.

In het verleden hebben we vaker soortgelijke gebeurtenissen gezien waarbij grote hoeveelheden goud en/of zilver worden gedumpt. Goudgoeroe Willem Middelkoop heeft er een interessant stuk over geschreven op RTL-Z.

De Republikeinen in de Senaat zijn er donderdagavond niet in geslaagd om een stemming door de Senaat te loodsen over de belastinghervormingen van Trump. Op het laatste moment is de stemming uitgesteld.

Het belastingplan van Trump zou de grootste hervorming zijn in het belastingstelsel van de VS in tientallen jaren. Een van de belangrijkste pijlers uit het plan is het verlagen van de vennootschapsbelasting, iets wat Amerikaanse bedrijven honderden miljoenen dollars aan besparingen zou opleveren.

Door deze besparing loopt de staatskas inkomsten mis. Het mislopen van deze inkomsten zou moeten worden gecompenseerd door middel van extra investeringen van bedrijven. Wat zou resulteren in meer banen en meer uitgaven. Echter gelooft niet iedereen in deze redenering, waaronder een groep Republikeinen.

Donderdag kregen de tegenstanders bijval nadat onafhankelijke belastingexperts van het Congres berekenden dat het begrotingstekort inderdaad zou blijven oplopen. De groep die dwars ligt op dit moment eist een extra clausule in de wet die de garantie geeft dat de belastingen weer kunnen verhoogd zodra blijkt dat het begrotingstekort oploopt door de nieuwe plannen.

Republikeinen

De Republikeinen hebben op dit moment 52 van de 100 zetels in de Senaat. Desondanks liggen zeker 3 Republikeinen dwars. Aangevoerd onder Bob Corker, een felle tegenstander van de belastingplannen van Trump.

Republicans Senators are working hard to pass the biggest Tax Cuts in the history of our Country. The Bill is getting better and better. This is a once in a generation chance. Obstructionist Dems trying to block because they think it is too good and will not be given the credit!

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 1 december 2017

Door het uitstel staan de Republikeinen onder grote druk. Na het dramatisch verlopen vervangingsprogramma voor Obamacara wil Trump koste wat kost een andere grote verkiezingsbelofte doordrukken. Vanmiddag gaat de Senaat weer verder met het behandelen van het dossier. Inmiddels heeft Trump via Twitter al geprobeerd het vuurtje op te stoken door de schuld bij de Democraten te leggen.

Deze week staat voornamelijk in het teken van de stemming van de Senaat over de Amerikaanse belastinghervorming. Deze stemming zal het verdere verloop van de markten in het laatste kwartaal van 2017 bepalen. De toenemende onzekerheid over de vraag of er überhaupt een belastinghervorming komt, wanneer deze in werking zal treden én wat deze exact zal inhouden, houdt de financiële markten al een aantal weken in haar greep.

Op 9 november bracht de Senaat haar versie van de hervormingsplannen naar buiten. De tekst van de Senaat en de tekst van het Huis van Afgevaardigden vertonen flinke verschillen. Vooral op punten als het terugbrengen van het aantal belastingvoordelen en de voorgestelde flat tax. Ook het tijdschema waarin de hervormingen moeten worden uitgevoerd verschilt behoorlijk: het Huis van Afgevaardigden wil de hervorming in 2018 laten ingaan, terwijl de Senaat pas in 2019 hiermee wil beginnen.

Het Huis van Afgevaardigden sprak zich op 16 november uit over het voorstel. De Senaat is nu aan zet en zal donderdag aanstaande stemmen over de hervormingen. Mocht de Senaat (waar de Republikeinen een krappe meerderheid hebben) zijn tekst goedkeuren, dan dient er wederom onderhandeld te worden. De teksten van de Senaat en het Huis van Afgevaardigden dienen dan ‘met elkaar in overeenstemming te worden gebracht’ om te kunnen worden opgenomen in de begroting voor 2017/2018. Dit dient vóór 15 december te gebeuren. De tijd dringt dus behoorlijk.

Andere belangrijke gebeurtenissen deze week

Naast de stemming van de Senaat verschijnen deze week ook andere belangrijke cijfers. Zo krijgen we woensdag het voorlopige inflatiecijfer over november in Duitsland. Donderdag is het inflatiecijfer aan de beurt voor Europa. Op dezelfde dag verschijnt ook het ‘core PCE deflator’ uit de VS, een inflatiecijfer waar de Fed aandachtig naar zal kijken.

Een andere belangrijke gebeurtenis op donderdag is de OPEC vergadering. Het gerucht gaat dat de OPEC de productiebeperking wil verlengen. Deze loopt nu tot April 2018, maar wordt mogelijk verlengd tot het einde van 2018.